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市場(chǎng)法是相對(duì)估值法,企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的市場(chǎng)法是指將評(píng)估對(duì)象與可比公司或者可比交易案例進(jìn)行比較,確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的評(píng)估方法。市場(chǎng)法主要分為可比公司法和可比交易案例法。

可比公司法又稱上市公司比較法,是指獲取并分析可比公司（通常指上市公司）的經(jīng)營(yíng)和財(cái) 務(wù) 數(shù)據(jù),計(jì)算價(jià)值比率,在與被評(píng)估單位比較分析的基礎(chǔ)上,確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的具體方法；可比交易案例法又稱交易案例比較法,是指獲取并分析可比企業(yè)的買賣、收購(gòu)及合并案例資料,計(jì)算價(jià)值比率,在與被評(píng)估單位比較分析的基礎(chǔ)上,確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的具體方法。

可比交易案例法在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用需要有大 量及時(shí)有效的市場(chǎng)交易案例作為基礎(chǔ),并且這些交易案例信息需要透明、規(guī)范,才能為評(píng)估師收集、編輯、分析、運(yùn)算,目前國(guó)內(nèi)已經(jīng)有越來(lái)越多的市場(chǎng)咨詢機(jī)構(gòu)開(kāi)始提供產(chǎn)權(quán)交易信息,但在產(chǎn)權(quán)交易的規(guī)范透明度、交易信息披露的充分性等方面還需要進(jìn)一步提高。

交易是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的核心,隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,企業(yè)股 權(quán)交易活動(dòng)日益頻繁,企業(yè)價(jià)值評(píng)估成為市場(chǎng)交易雙方關(guān)心的問(wèn)題。評(píng)估方法是企業(yè)價(jià)值評(píng)估的手段和工具,市場(chǎng)法、成本法、收益法是三種基本方法。

市凈率=每股 市價(jià)/每股 凈資產(chǎn)

目標(biāo)企業(yè)每股 價(jià)值=可比企業(yè)市凈率×目標(biāo)企業(yè)每股 凈資產(chǎn)

驅(qū)動(dòng)因素 ：股 東權(quán)益凈利率、股 利支付率、增長(zhǎng)潛力和股 權(quán)成本（風(fēng)險(xiǎn)）,關(guān)鍵因素 是股 東權(quán)益凈利率。

需要擁有大 量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)

（1）市凈率極少為負(fù)值,可用于大 多數(shù)企業(yè)；

（2）凈資產(chǎn)賬面價(jià)值的數(shù)據(jù)容易取得,并且容易理解；

（3）凈資產(chǎn)賬面價(jià)值比凈利穩(wěn)定,也不像利潤(rùn)那樣經(jīng)常被人為操縱；

（4）如果會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)合理并且各企業(yè)會(huì)計(jì)政策一致,市凈率的變化可以反映企業(yè)價(jià)值的變化。

（1）賬面價(jià)值受會(huì)計(jì)政策選擇的影響,如果各企業(yè)執(zhí)行不同的會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)或會(huì)計(jì)政策,市凈率會(huì)失去可比性；

（2）固定資產(chǎn)很少的服務(wù) 性企業(yè)和高科技企業(yè),凈資產(chǎn)與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系不大 ,其市凈率比較沒(méi)有實(shí)際意義；

（3）少數(shù)企業(yè)的凈資產(chǎn)是負(fù)值,市凈率沒(méi)有意義,無(wú)法用于比較。

在資本市場(chǎng)出現(xiàn)以前,我國(guó)企業(yè)缺乏有效的定價(jià)機(jī)制,估值通�；�于企業(yè)的凈資產(chǎn),甚至不考慮企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn),特別是國(guó)有企業(yè)的股 權(quán)或資產(chǎn)在轉(zhuǎn)讓過(guò)程中缺少競(jìng)價(jià)、交易平臺(tái),不夠透明,難于取得與企業(yè)價(jià)值基本相符的價(jià)格。在資本市場(chǎng)上,企業(yè)價(jià)值主要由其未來(lái)盈利能力而非凈資產(chǎn)決定,未來(lái)盈利能力越強(qiáng),產(chǎn)生的現(xiàn)金流越大 ,企業(yè)價(jià)值就越高,由此確定的企業(yè)價(jià)值往往數(shù)倍甚至數(shù)十倍與企業(yè)的凈資產(chǎn)。過(guò)去十幾年,中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展使大 量中國(guó)企業(yè)得到了價(jià)格發(fā)現(xiàn)和價(jià)值重估,許多上市公司特別是上市國(guó)有企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出其凈資產(chǎn)。這個(gè)角度上說(shuō),資產(chǎn)評(píng)估的一個(gè)重要領(lǐng)域就是圍繞上市公司展開(kāi)企業(yè)價(jià)值評(píng)估服務(wù) 。

成本法扣除了各種資產(chǎn)損耗,各項(xiàng)資產(chǎn)賬面價(jià)值明確,使用起來(lái)相對(duì)簡(jiǎn)單。主要有：賬面價(jià)值法、重置成本法和清算價(jià)值法。

資本資產(chǎn)定價(jià)模型（capm）最 初的目的是為了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)（如股 票 ）進(jìn)行估價(jià)。股 票 的價(jià)值在很大 程度上取決于購(gòu)進(jìn)股 票 后獲得收益的風(fēng)險(xiǎn)程度。其性質(zhì)類似于風(fēng)險(xiǎn)投.資,二者都是將未來(lái)收益按照風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率進(jìn)行折現(xiàn)。因此 capm模型在對(duì)股 票 估價(jià)的同時(shí)也可以用來(lái)決定風(fēng)險(xiǎn)投.資項(xiàng)目的貼現(xiàn)率。

我國(guó)現(xiàn)階段會(huì)計(jì)指標(biāo)體系不能有效地衡量企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的能力,會(huì)計(jì)指標(biāo)基礎(chǔ)上的財(cái) 務(wù) 業(yè)績(jī)并不等于公司的實(shí)際價(jià)值。企業(yè)通過(guò)賬面價(jià)值的核算,常常無(wú)法對(duì)其自身經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期開(kāi)發(fā)研究、日積月累的寶貴財(cái) 富——無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)行確認(rèn)。無(wú)形資產(chǎn)涵蓋了技術(shù)、管理、企業(yè)、人才等,像曾經(jīng)只是家庭作坊的泰山體育產(chǎn)業(yè)集團(tuán)2008年200多種產(chǎn)品入選北京奧運(yùn)會(huì),成為奧運(yùn)史是最 大 的供應(yīng)商；浙江羅蒙集團(tuán)以商標(biāo)權(quán)質(zhì)押,成功貸.款7.8億元。這些都不是能夠在會(huì)計(jì)信息上很好的反應(yīng)的企業(yè)價(jià)值。

我們貴榮鼎盛資產(chǎn)評(píng)估公司,有認(rèn)可的評(píng)估,內(nèi)部有經(jīng)驗(yàn)豐富的注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師,有合格的評(píng)估助理人員。我們堅(jiān)信誠(chéng)實(shí)為本,充分適當(dāng)需要收集的需要的評(píng)估資料,有效解決問(wèn)題,為大 眾創(chuàng)造更好的,更放心的資產(chǎn)評(píng)估。可以做全國(guó)的資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù) 并出具合法的評(píng)估報(bào)告。歡迎免.費(fèi)咨詢,祝您生意興隆。