本周價(jià)格變化

　　上周,小麥和玉米價(jià)格下跌,大豆價(jià)格基本保持穩(wěn)定。不過(guò),豆油(重新找到支撐,令油股價(jià)格回升。

　　隨著種植工作有條不紊地進(jìn)行,市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)正轉(zhuǎn)向天氣預(yù)報(bào),因?yàn)樘鞖忸A(yù)報(bào)將在未來(lái)幾個(gè)月對(duì)作物產(chǎn)量產(chǎn)生重大影響。不利天氣的嚴(yán)重程度和供需平衡狀況都會(huì)導(dǎo)致價(jià)格波動(dòng)。

　　最新CoT報(bào)告顯示,基金有減持豆粕空頭頭寸、增持多頭頭寸的趨勢(shì)。

　　天氣仍然是加劇價(jià)格波動(dòng)的一個(gè)關(guān)鍵因素。堪薩斯州和黑海地區(qū)的小麥更容易受到天氣狀況的影響,而大豆和玉米價(jià)格將取決于種植期間的天氣狀況。

　　市場(chǎng)正密切關(guān)注種植進(jìn)度、種植期間的天氣狀況以及預(yù)期種植面積的實(shí)現(xiàn)情況。

　　盡管市場(chǎng)總體穩(wěn)定,但與天氣有關(guān)的干擾加劇了價(jià)格波動(dòng),堪薩斯和黑海的小麥狀況受到了重大影響,而暴雨影響了里奧格蘭德州的大豆。之后,關(guān)注點(diǎn)將轉(zhuǎn)向7、8月份的天氣狀況,這兩個(gè)月是決定作物產(chǎn)量的關(guān)鍵月份。

　　總而言之,天氣將繼續(xù)對(duì)價(jià)格走勢(shì)和市場(chǎng)預(yù)期產(chǎn)生重大影響。

　　谷物

　　上周,小麥價(jià)格先反彈,但最終收低至持平。小麥價(jià)格波動(dòng)的原因可能是俄羅斯持續(xù)的霜凍和冰凍風(fēng)險(xiǎn),以及堪薩斯州部分地區(qū)的干旱狀況。

　　堪薩斯州的田間巡查報(bào)告表明,最終產(chǎn)量可能高于美國(guó)農(nóng)業(yè)部5月報(bào)告發(fā)布的數(shù)據(jù),但如果硬紅冬小麥在生長(zhǎng)季末期受到高溫和干旱影響的話,則仍存在風(fēng)險(xiǎn)。

　　全球小麥期貨價(jià)格因供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)增加而大幅上漲。目前,沒有跡象表明烏克蘭和俄羅斯的關(guān)鍵種植區(qū)會(huì)在6月1日之前需要降雨,模型指導(dǎo)顯示俄羅斯南部會(huì)在五月底出現(xiàn)異常高溫。

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部的全球及出口國(guó)供需平衡表顯示,即使天氣狀況正常,2024年的供應(yīng)狀況仍會(huì)趨緊。此外,歐盟和黑海地區(qū)的產(chǎn)量可能會(huì)再減少700~1000萬(wàn)噸,導(dǎo)致出口國(guó)的庫(kù)存使用比創(chuàng)下新低。

　　如果俄羅斯的天氣預(yù)報(bào)沒有改善,則堪薩斯州的價(jià)格可能會(huì)進(jìn)一步上漲。

　　未來(lái)幾周會(huì)明確美國(guó)國(guó)內(nèi)作物產(chǎn)量的季節(jié)性高點(diǎn),因?yàn)楫a(chǎn)量通常會(huì)在此期間確立。

　　一些分析家預(yù)測(cè),印度可能在2025/2026年進(jìn)口300~500萬(wàn)噸小麥,但印度的產(chǎn)量預(yù)計(jì)能夠滿足國(guó)內(nèi)消費(fèi),因此到下一季作物收獲之前,這種可能性較低。

　　未來(lái)幾周,小麥價(jià)格將達(dá)到季節(jié)性高點(diǎn),并隨著冬小麥?zhǔn)斋@壓力的增加而下跌。總而言總而言之,從現(xiàn)在開始,北半球的生長(zhǎng)季將是重中之重,需要近乎理想的條件才能保持小麥價(jià)格穩(wěn)定。

　　由于種植期天氣預(yù)報(bào)有所改善,CBOT玉米期貨上周出現(xiàn)回調(diào)。美國(guó)大部分地區(qū)出現(xiàn)溫暖干燥天氣,預(yù)計(jì)本周將完成12%-15%的種植進(jìn)度。

　　天氣對(duì)每日價(jià)格發(fā)現(xiàn)的影響越來(lái)越大,交易員應(yīng)做好5月下旬到8月市場(chǎng)大幅波動(dòng)的準(zhǔn)備。

　　7月份的天氣狀況對(duì)玉米市場(chǎng)至關(guān)重要,因此該月的天氣預(yù)報(bào)將是一個(gè)關(guān)鍵因素。雖然美國(guó)還未被視為晚播種年份,但未來(lái)幾周的天氣預(yù)報(bào)將受到密切關(guān)注。哪怕短時(shí)間的干燥天氣也能讓種植進(jìn)度取得顯著進(jìn)展。

　　美國(guó)舊作物庫(kù)存高達(dá)20億蒲式耳,限制了價(jià)格的上行空間。如果7、8月份的天氣狀況有利,則美國(guó)玉米單產(chǎn)可能達(dá)到178~182蒲式耳。市場(chǎng)仍受到天氣狀況的嚴(yán)重影響,一些看漲因素正在建立。

　　上周,管制貨幣基金再次減持空頭頭寸,目前持有7.1萬(wàn)份空頭合約。中西部東部的種植進(jìn)度正受到密切關(guān)注,按時(shí)完成種植工作需要一個(gè)開放的窗口期。長(zhǎng)期來(lái)看,公平價(jià)值將取決于美國(guó)夏季天氣狀況以及目前的種植條件。

　　油籽復(fù)合物

　　上周大豆期貨在相對(duì)較窄的區(qū)間內(nèi)交易。7月大豆期貨在波動(dòng)中持平,但上周五收盤上漲。

　　市場(chǎng)消息有限,種植進(jìn)度僅完成35%。據(jù)預(yù)測(cè),南里奧格蘭德州仍將有雨,作物損失估計(jì)在100萬(wàn)到400萬(wàn)公噸之間,但短期內(nèi)無(wú)法確定具體數(shù)據(jù)。

　　阿根廷收獲推遲和新作物壓榨率放緩給豆粕市場(chǎng)提供了支撐。美國(guó)豆粕出口仍保持創(chuàng)紀(jì)錄水平,阿根廷收獲推遲可能會(huì)迫使全球終端用戶進(jìn)口更多美國(guó)豆粕。大豆種植進(jìn)度略落后于平均進(jìn)度。

　　巴西大豆基數(shù)繼續(xù)上漲,盡管近期的出口速度有所放緩。據(jù)猜測(cè),美國(guó)可能對(duì)進(jìn)口廢食用油征收稅,這推高了豆油價(jià)格。如果征收稅,預(yù)計(jì)可再生柴油中的豆油使用量會(huì)增加。中國(guó)尚未預(yù)訂美國(guó)新作物大豆,但預(yù)計(jì)采購(gòu)量會(huì)在夏季增加。

　　隨著種植的進(jìn)展,天氣恐慌推高市場(chǎng)價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。

　　油籽市場(chǎng)的主旋律仍然是種植進(jìn)度和種植季的天氣狀況,中國(guó)的需求則可能充當(dāng)波動(dòng)因素。

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