今年上半年生豬價(jià)格持續(xù)上漲,養(yǎng)殖行業(yè)也終于實(shí)現(xiàn)盈利。不過,自8月15日至8月27日,生豬期貨價(jià)格出現(xiàn)回落,主力合約2411合約跌幅達(dá)4.97%。值得關(guān)注的是,不僅生豬期貨價(jià)格回落,一些地區(qū)的豬價(jià)也出現(xiàn)下降。據(jù)中國(guó)養(yǎng)豬網(wǎng),8月27日全國(guó)外三元生豬均價(jià)20.13元/公斤,較昨日有所下跌。

　　受生豬現(xiàn)貨價(jià)格回落影響,截至8月27日,生豬期貨2411合約報(bào)收于17880元/噸,跌幅0.02%。招商期貨飼料養(yǎng)殖研究員馬幼元接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示,8月中下旬大型生豬養(yǎng)殖場(chǎng)、中小養(yǎng)殖戶以及二次育肥企業(yè)出欄增加,而市場(chǎng)需求有所下降,短期來看,期貨空頭較為強(qiáng)勢(shì)。

　　養(yǎng)殖企業(yè)加快出欄速度

　　“近期生豬現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)階段性見頂跡象,養(yǎng)殖戶和企業(yè)利潤(rùn)逐步兌現(xiàn),并且加大出欄量,尤其大豬出欄積極性增加,市場(chǎng)價(jià)格回落也導(dǎo)致二育進(jìn)場(chǎng)變得較為謹(jǐn)慎。與此同時(shí),下游需求表現(xiàn)不佳,白條肉走貨乏力,凍品降價(jià)出售,屠宰企業(yè)壓價(jià)收購�！眲�(chuàng)元期貨研究員陳仁濤接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

　　陳仁濤表示,此次期貨價(jià)格的下跌,主要是由生豬現(xiàn)貨先行下跌導(dǎo)致,8月11日廣東豬價(jià)出現(xiàn)見頂逐漸回落,截至目前已經(jīng)累計(jì)跌價(jià)2.4元/公斤。在南方豬價(jià)出現(xiàn)回落后,北方豬價(jià)也出現(xiàn)回落。值得關(guān)注的是,生豬現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌也帶動(dòng)期貨盤面大幅回落。

　　與此同時(shí),南華期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師邊舒揚(yáng)也對(duì)記者表示,其實(shí),8月15日生豬期貨2411合約升至19000元/噸關(guān)口之際,2409合約盤面已經(jīng)突破20000元/噸整數(shù)關(guān)口,現(xiàn)貨價(jià)格也接近22元/公斤。在限倉規(guī)則下,多單獲利止盈,同時(shí)盤面提前交易大豬出欄的擔(dān)憂,導(dǎo)致期貨下跌。從盤面來看,多頭動(dòng)力不足,空頭目前較為強(qiáng)勢(shì)。

　　此外,陳仁濤表示,從基本面上看,主要是8月中下旬生豬出欄量增加,大型養(yǎng)殖企業(yè)加快出欄速度,豬價(jià)下跌又引起散戶和二次育肥的恐慌性出欄,短期供給過剩。在出欄數(shù)增加的情況下,需求并未出現(xiàn)明顯變化,屠宰增量也并未出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。因此,需求未能承接供給壓力。

　　不過,由于前期豬價(jià)上漲,居民家庭消費(fèi)跟進(jìn)不佳,高價(jià)抑制了居民采購積極性,消費(fèi)替代現(xiàn)象較為普遍。一位消費(fèi)者對(duì)記者表示,相較于年初的豬肉價(jià)格,現(xiàn)在豬肉價(jià)格還是有點(diǎn)貴了,要不是儲(chǔ)備的凍豬肉吃完了,還是沒有購買豬肉的打算。而且今年牛羊肉的價(jià)格也不高,會(huì)采購一部分牛羊肉來代替豬肉。

　　自繁自養(yǎng)盈利641元/頭

　　7、8月份由于天氣過熱,屬于消費(fèi)淡季,消費(fèi)依舊疲軟,并未出現(xiàn)明顯增加,尤其是對(duì)大豬的消費(fèi)較為弱勢(shì)。不過,邊舒揚(yáng)表示,由于當(dāng)下生豬價(jià)格遠(yuǎn)超上市公司養(yǎng)殖成本,這些大公司按計(jì)劃出欄,將利潤(rùn)落袋為安,二季度公司業(yè)績(jī)亮眼,負(fù)債減輕。生豬價(jià)格是影響?zhàn)B殖企業(yè)利潤(rùn)的關(guān)鍵因素,今年上半年基本處于盈利階段。

　　“今年上半年豬價(jià)穩(wěn)步上漲,對(duì)于養(yǎng)殖戶來說,總體還是不錯(cuò)。目前養(yǎng)殖戶盈利豐厚,外購仔豬盈利435元/頭,自繁自養(yǎng)盈利641元/頭。而且上半年飼料價(jià)格較低,這也有利于利潤(rùn)的累積。近期豬價(jià)下跌主要還是出欄增加,出欄積極性提高所致。”馬幼元稱。

　　與此同時(shí),華中某生豬養(yǎng)殖戶梁經(jīng)理接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示,近期出欄數(shù)量的確增多了一些,一是擔(dān)心豬價(jià)會(huì)進(jìn)一步下跌；二是前期積攢的大豬數(shù)量有點(diǎn)多,出掉一些可以減輕飼養(yǎng)壓力。雖然飼料成本低可以多賺取一些利潤(rùn),但經(jīng)過去年困難期,現(xiàn)在不會(huì)盲目擴(kuò)張產(chǎn)能了。如果接下來能把握好節(jié)奏,下半年業(yè)績(jī)應(yīng)該能好于上半年。

　　不過,也有業(yè)內(nèi)人士表示,由于價(jià)格傳遞具有一些延后性,雖然當(dāng)下企業(yè)仍然維持較高利潤(rùn),但豬價(jià)已經(jīng)出現(xiàn)松動(dòng)。從整體來看,8月27日全國(guó)豬價(jià)仍然維持下跌態(tài)勢(shì)。從當(dāng)前南北豬價(jià)水平來看,生豬價(jià)格區(qū)域間價(jià)差已經(jīng)由此前的3元/公斤左右縮小至當(dāng)下的1元/公斤左右,一些“高豬價(jià)區(qū)”生豬行情的下調(diào)幅度要更加明顯。

　　“從幾個(gè)主要地區(qū)的批發(fā)市場(chǎng)白條到貨量看,白條肉需求表現(xiàn)疲軟,需求并未有明顯增加,導(dǎo)致屠宰端縮量保價(jià),屠宰量增幅不大。根據(jù)涌益屠宰監(jiān)測(cè),最近一周生豬日均屠宰量13.3萬頭,環(huán)比前一周13.1萬頭僅增加1.38%。豬價(jià)下跌也會(huì)影響?zhàn)B殖上市公司營(yíng)收,進(jìn)而影響其業(yè)績(jī)。”陳仁濤稱。

　　下半年重點(diǎn)關(guān)注需求增量

　　近年來豬價(jià)波動(dòng)較為劇烈,2023年初至2024年4月豬價(jià)持續(xù)低迷,生豬養(yǎng)殖行業(yè)陷入困境,2023年全年出欄生豬頭均虧損76元。隨著豬價(jià)回升,今年5月份生豬養(yǎng)殖扭虧為盈,6月頭均盈利343元,7月頭均盈利409元。目前生豬養(yǎng)殖收益大幅改善,頭部企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況普遍好轉(zhuǎn),資金壓力明顯改善。

　　陳仁濤表示,目前看,短期現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)大于需求,不過,經(jīng)過本輪豬價(jià)下跌,使得前期壓欄和大豬庫存得到清理,有利于后市豬價(jià)。同時(shí),從中大豬存欄和仔豬出生量來看,8—9月供給環(huán)比增量均不大,生豬價(jià)格短期繼續(xù)下跌空間不大。然而,6—7月份仔豬出生環(huán)比增加3.5%、1.8%,增幅較大,將會(huì)壓制年底生豬價(jià)格。下半年生豬供給基本確定,主要變量源于需求。因此,下半年重點(diǎn)關(guān)注需求增量。

　　針對(duì)后期價(jià)格走勢(shì),邊舒揚(yáng)表示,近期價(jià)格回調(diào)后,新一輪二次育肥進(jìn)入的概率較大,9月價(jià)格仍有回調(diào)上行的可能,但10月及之后產(chǎn)能逐漸增加,消費(fèi)疲軟下價(jià)格或出現(xiàn)拐點(diǎn),生豬期貨2501合約難再出現(xiàn)19000元/噸的高點(diǎn)。對(duì)于生豬上市公司來說,逢高擇機(jī)做空套保符合其戰(zhàn)略管理。場(chǎng)內(nèi)期權(quán)的上市也豐富了投機(jī)策略,可以考慮2501合約執(zhí)行價(jià)為15800的淺虛值看跌期權(quán)。

　　“今年上半年主要還是受去年疫情影響,整體生豬供應(yīng)量偏低,但下半年供應(yīng)將逐步恢復(fù),生豬期貨價(jià)格可能在9—10月見到年度高點(diǎn),震蕩盤整后逐步下行。對(duì)于與生豬相關(guān)的上市公司來說,建議逢高賣出套保鎖定合理養(yǎng)殖利潤(rùn)�！� 馬幼元稱。

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