11月國際油價繼續(xù)“跌跌不休”,國內(nèi)成品油持續(xù)下跌,終端消費依然平淡。分油品看,汽油消費旺季已過,受惡劣天氣多發(fā)影響,需求小幅回落；柴油方面,企業(yè)年底集中趕工,帶動需求小幅增長。供應(yīng)方面,當(dāng)月成品油凈出口量減少至6.9萬噸,煉廠生產(chǎn)積極性不高,原油加工量環(huán)比降低2.9%,供應(yīng)相較10月有所縮減。初步判斷,統(tǒng)計范圍內(nèi)成品油庫存或繼續(xù)下降,其中,柴油庫存或降幅較大,汽油庫存小幅下降或持平。

　　11月,“歐佩克決定不減產(chǎn)”加劇國際市場對供應(yīng)過剩的擔(dān)憂,成為打壓行情的主力,國際油價繼續(xù)走跌,至月底已降至70美元/桶左右。受全球大環(huán)境影響,按照成品油價格形成機(jī)制,當(dāng)月國內(nèi)成品油價格再迎兩次下調(diào),汽柴油價格每噸累計降幅分別為415元、400元,但當(dāng)月第二次調(diào)價因消費稅提高成品油價未做調(diào)整。市場看空預(yù)期依舊濃重,終端用戶按需定進(jìn),消費平淡,主營銷售壓力仍大。

　　從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運行情況來看,11月經(jīng)濟(jì)形勢依然不容樂觀。當(dāng)月中國官方制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.3%,較10月再回落0.5個百分點,低于此前預(yù)期。主要分項指數(shù)中,生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)分別較10月回落0.6、0.7個百分點,降幅均有所擴(kuò)大。當(dāng)月工礦企業(yè)能源需求情況未見改善。

　　分油品看,汽油方面,消費旺季已過,再加上天氣逐漸轉(zhuǎn)冷,雨雪霧霾天氣多發(fā),影響出行,整體需求小幅回落。柴油方面,農(nóng)漁業(yè)用油逐漸轉(zhuǎn)淡,但因年底將至,企業(yè)為完成當(dāng)年任務(wù),趕工生產(chǎn),柴油需求較為集中,在經(jīng)濟(jì)總體低迷的情況下,當(dāng)月的柴油需求得以小幅增加。

　　供應(yīng)方面,因國際油價持續(xù)下跌,出口利潤大幅縮減,成品油凈出口的局面有所改善,海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示,11月成品油凈出口量6.9萬噸,僅相當(dāng)于10月的8%。從生產(chǎn)情況來看,鑒于成品油總體需求低迷,煉廠生產(chǎn)積極性亦不高。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,當(dāng)月全國原油加工量4224.6萬噸,較10月減少了126.4萬噸,環(huán)比降幅2.9%,預(yù)計成品油產(chǎn)量有所減少。

　　根據(jù)初步統(tǒng)計情況,我們預(yù)計,統(tǒng)計范圍內(nèi)成品油庫存或繼續(xù)下降,其中,柴油降幅或較大,汽油小幅下降或基本持平。