獲 悉,由于近半年來國際油價深度下跌逾50%,機構(gòu)對受益油價下跌的化工子行業(yè)關(guān)注度升溫。由于前期國際油價下跌速度過快,大部分企業(yè)需承擔(dān)存貨跌價損失,但接近消費終端,議價能力較強的精細化工行業(yè),正迎來景氣度提升契機。改性塑料、聚氨酯等精細化工子行業(yè),油價下跌將顯著提升其毛利率水平。

　　據(jù)了解,對于汽車用改性塑料而言,由于下游訂單價格已提前鎖定,占改性塑料主要成本的PVC價格下降,將顯著改善行業(yè)毛利率水平。初步測算顯示,2014年7月份至今,國內(nèi)PVC期貨價格下降約20%,將提升行業(yè)毛利率水平1-2個百分點,顯著提升凈利潤。對于MDI來說,油價下跌帶動苯銨市場低迷,使得MDI和苯市場價差擴大,也有利于提升MDI市場盈利水平。數(shù)據(jù)顯示,2014年7月份至今苯胺價格下跌約50%,但純MDI和聚合MDI跌幅僅約10%。同時,考慮到MDI市場的寡頭壟斷格局和調(diào)價時差因素,油價下跌整體上有利于提高MDI盈利水平。

　　公司方面,金發(fā)科技為改性塑料龍頭,總產(chǎn)能為110萬噸,主要用于汽車等領(lǐng)域。在汽車輕量化趨勢下,公司改性塑料迎來發(fā)展契機,募投80萬噸車用改性塑料產(chǎn)能將于今年年底投產(chǎn)。據(jù)機構(gòu)測算,按照2015年原油均價75美元計算,公司業(yè)績最高將同比增長近50%。萬華化學(xué)為全球MDI龍頭,總產(chǎn)能為180萬噸,約占國內(nèi)市場50%。由于終端產(chǎn)品和原材料價差擴大,公司整體盈利將出現(xiàn)改善。