今年上半年,WTI原油均價(jià)為57.7美元,這一數(shù)值符合金聯(lián)創(chuàng)年初對(duì)其2019年全年均價(jià)的預(yù)測(cè),但整體偏弱于2018年均價(jià)(64美元)。偏弱的主要原因在于：一是2018年美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)連續(xù)加息,造成美國(guó)股市大幅下挫,拖累國(guó)際油價(jià)下跌；二是石油期貨市場(chǎng)中的持倉(cāng)資金急速并大幅撤出,油價(jià)中的投機(jī)性炒作減少。

　　全年來(lái)看,2019年國(guó)際油價(jià)弱于2018年恐成定局,但需要特別關(guān)注的是,已有跡象表明,以上兩項(xiàng)因素均有了方向性調(diào)整的可能。

　　其一,美聯(lián)儲(chǔ)不但停止了加息反而開(kāi)始降息。在美國(guó)總統(tǒng)特朗普的壓力下,美聯(lián)儲(chǔ)甚至可能推出量化寬松政策。若果真如此,不但會(huì)驅(qū)使股市繼續(xù)上升,從而帶動(dòng)油價(jià)上漲,甚至可能形成“弱美元、高油價(jià)”的局面。

　　其二,當(dāng)今國(guó)際油價(jià)的形成已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出由供需決定油價(jià)的范疇,金融因素成了油價(jià)形成的核心要素。8月20日,美國(guó)金融機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)了(第二次)對(duì)沃克爾規(guī)則進(jìn)行修改的方案。一旦此方案最終正式通過(guò),華爾街將會(huì)帶著強(qiáng)大的資本力量與投機(jī)欲望的沖動(dòng),高歌猛進(jìn)地重返金融衍生品市場(chǎng)。全球的金融衍生品市場(chǎng)、全球的大宗商品市場(chǎng)以及更具有金融屬性的國(guó)際石油(期貨)市場(chǎng),將會(huì)迎來(lái)一場(chǎng)大幅度的并持續(xù)較久時(shí)間的價(jià)格大幅躍升。

　　不過(guò),以上美元貨幣調(diào)整因素以及美國(guó)金融監(jiān)管修訂因素還處在逐步漸進(jìn)的調(diào)整中,預(yù)計(jì)在2019年下半年還不會(huì)對(duì)油價(jià)形成有效影響。因此,2019年下半年,國(guó)際油價(jià)仍然會(huì)受到以上兩項(xiàng)因素的制約,全年油價(jià)區(qū)間徘徊在55美元至59美元是大概率事件。

　　但是,進(jìn)入2020年之后以及今后的2至3年內(nèi),國(guó)際油價(jià)有可能發(fā)生大的變動(dòng)。在美國(guó)貨幣再度超發(fā)以及華爾街投機(jī)放縱的雙重作用下,全球金融市場(chǎng)以及國(guó)際油價(jià)可能發(fā)生大動(dòng)蕩。屆時(shí),國(guó)際油價(jià)再次沖向歷史高位并非毫無(wú)可能。