4年前風(fēng)光無限的“糖高宗”,自2011年2月份開始出現(xiàn)回調(diào)跡象,至今已經(jīng)連續(xù)4年走低,并創(chuàng)出近5年來新低。由于受國內(nèi)、國際市場影響,國內(nèi)糖業(yè)價格已經(jīng)跌破成本價,糖價自2011年年初開始從7541元/噸的高點(diǎn)一路下跌,目前柳州現(xiàn)貨價格4700元/噸左右。中國糖業(yè)全行業(yè)的巨額虧損不僅引發(fā)行業(yè)內(nèi)的討論,而且也引起市場投資者的關(guān)注。

　　2014年初,國內(nèi)食糖價格暴跌,不但跌破全國食糖成本5150元/噸一線,也跌穿了加工糖企業(yè)約4900元/噸的成本線。隨著進(jìn)口量不斷上升,低價洋糖對于國內(nèi)糖企而言無疑更是雪上加霜。因此,在內(nèi)憂外患的境地中,國內(nèi)糖企正面臨嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

　　涉糖企業(yè)面臨變局

　　近年來由于全球及中國食糖產(chǎn)量持續(xù)增加,供應(yīng)過剩導(dǎo)致糖價的快速下滑。國內(nèi)糖價自2011年年初開始從7541元/噸“跳水”跌破成本價,這不僅讓國內(nèi)糖企苦不堪言,而且也讓廣大蔗農(nóng)舉步維艱,面對屢創(chuàng)新低的糖價,蔗農(nóng)不知道該繼續(xù)種甘蔗,還是該加入進(jìn)城務(wù)工的行列。

　　“雖然說任何東西多了價格都會下跌,甘蔗當(dāng)然也不例外,但是作為農(nóng)民我們不懂什么期貨行情,有的只是看以前甘蔗作物價格高,蜂擁而上地跟風(fēng)種甘蔗。結(jié)果,一直到現(xiàn)在也沒有賺到錢。”廣西崇左市蔗農(nóng)王瑜接受《華夏時報》記者采訪時表示。

　　據(jù)記者了解,2009年王瑜承包了60多畝地,開始種植甘蔗。當(dāng)時糖價屢創(chuàng)歷史新高,糖廠為了激勵大家,給蔗農(nóng)開保底價,我們村種植甘蔗的積極性也很高。不過現(xiàn)在隨著人工和種植成本越來越高,能掙的錢越來越少了。

　　“國內(nèi)糖價下跌的核心因素在于國內(nèi)食糖庫存大,銷售壓力明顯,糖價跌幅大于甘蔗跌幅,造成產(chǎn)品成本高于銷售價格�！鞭r(nóng)產(chǎn)品集購網(wǎng)分析師林國發(fā)表示,全球連續(xù)多年增產(chǎn),國外糖價走低,刺激了國內(nèi)配額外進(jìn)口,加大了國內(nèi)庫存壓力。另外,國內(nèi)現(xiàn)有的甘蔗種植模式,效率低、成本高,使得國內(nèi)制糖行業(yè)在全球競爭中處于極為不利環(huán)境。

　　“每噸440元的甘蔗收購價蔗農(nóng)肯定很難接受,這會直接導(dǎo)致未來蔗農(nóng)種植甘蔗的積極性下降,按這個價格去執(zhí)行,預(yù)計(jì)新榨季甘蔗收獲也會受到一定影響�！睆V西一些制糖企業(yè)負(fù)責(zé)人接受記者采訪時反映。

　　難解的成本困局

　　據(jù)廣西壯族自治區(qū)農(nóng)業(yè)廳糖料處處長左明介紹,高產(chǎn)糖料蔗品種研發(fā)和推廣嚴(yán)重滯后,糖料蔗生產(chǎn)機(jī)械化率嚴(yán)重偏低,已成為我國糖業(yè)高成本的頑疾。去年廣西崇左甘蔗種植成本大約是436元/噸,收購價才440元/噸,這對蔗農(nóng)的種植積極性有所打擊。

　　永安期貨白糖分析師張蓉認(rèn)為,近幾年來,食糖生產(chǎn)在增產(chǎn)周期,政府試圖通過收儲來調(diào)控市場食糖流通的數(shù)量。但是國際糖價自2011年的7541元/噸高點(diǎn)也是一路下滑,而國內(nèi)在某一階段在收儲的支撐下,價格相對堅(jiān)挺,內(nèi)外價差不斷擴(kuò)大,直到配額外進(jìn)口盈利窗口打開,內(nèi)外物流通暢,源源不斷地進(jìn)口糖流入國內(nèi),沖擊國內(nèi)糖價,國內(nèi)糖價順勢下跌。

　　雖然近兩榨季甘蔗收購價有所下調(diào),但人工費(fèi)、運(yùn)輸費(fèi)等不降反升,2008/09榨季廣東及廣西甘蔗砍裝車費(fèi)用在65元/噸-75元/噸,2013/14榨季飆升至140元/噸-145元/噸,人工成本及肥料和其他農(nóng)資價格飆升,甘蔗種植成本也從2008/09榨季的1100元/畝-1200元/畝飆升至2013/14榨季的2000元/畝-2100元/畝。整體而言,相較于糖價的下跌,制糖企業(yè)生產(chǎn)成本降幅有限。

　　不過相較于國內(nèi)糖企,國外主要食糖出口大國基本實(shí)現(xiàn)了全機(jī)械化,加上制糖生產(chǎn)效率高,整體制糖成本變化不大。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,在不考慮關(guān)稅及增值稅情況,進(jìn)口糖折算人民幣成本僅為2400元/噸-2500元/噸,考慮到加工費(fèi)用及加工損耗,成本在3000元/噸。如果是配額外進(jìn)口關(guān)稅50%,增值稅17%,目前巴西原糖進(jìn)口加工完稅成本在5400元/噸-5500元/噸。從上述數(shù)據(jù)可以看出,在不考慮關(guān)稅及增值稅的情況下,國內(nèi)糖價仍處于過高的水平。

　　另外,根據(jù)農(nóng)產(chǎn)品集購網(wǎng)3月份及4月份在廣東及廣西實(shí)地調(diào)研了解到,人工和物資成本上漲,2013/14榨季甘蔗種植已經(jīng)不賺錢,單產(chǎn)低于5畝的甚至可能出現(xiàn)虧損。

　　進(jìn)口糖暴漲阻擊國內(nèi)糖價

　　“雖然現(xiàn)在國內(nèi)糖業(yè)虧損,與進(jìn)口糖量暴漲不無關(guān)系,但今年以來,整個行業(yè)的融資壓力也起到了推波助瀾的作用,導(dǎo)致經(jīng)銷商采購能力和蓄水池功能減弱,延期支付甘蔗款等問題加劇�！睆V西糖網(wǎng)食糖批發(fā)市場有限責(zé)任公司總經(jīng)理李偉春表示。

　　據(jù)記者了解,進(jìn)口糖現(xiàn)在已成為國內(nèi)僅次于廣西糖的第二大糖源,使得國內(nèi)外糖價關(guān)聯(lián)度更大,以前進(jìn)口量占比不到10%,現(xiàn)在接近30%,所以糖價走勢不僅要看廣西,還要看巴西。

　　其實(shí),目前現(xiàn)有的配額外50%進(jìn)口關(guān)稅已經(jīng)不能完全封住配額外進(jìn)口量,過去幾年的新增進(jìn)口糖量比新增收儲量大。大量進(jìn)口糖最終造成國內(nèi)儲備及商業(yè)食糖庫存居高不下,也導(dǎo)致收儲和拋儲對糖價影響減弱。

　　林國發(fā)認(rèn)為,雖然國內(nèi)甘蔗具有最低保護(hù)價,但沒有價格上限,糖價高于基準(zhǔn)價格后,糖廠需求額外支付一定比例蔗款給蔗農(nóng),糖價高時,糖廠不敢貿(mào)然鎖定利潤,擔(dān)心需要支付更多的蔗款,從而使得利潤下降或出現(xiàn)虧損。

　　現(xiàn)貨方面隨著夏季來臨,需求增加,一定程度支撐了當(dāng)前糖價,但在當(dāng)前國內(nèi)食糖庫存巨大,2013/14榨季現(xiàn)貨糖價難有大機(jī)會。期貨遠(yuǎn)月1501合約方面,由于受國內(nèi)減產(chǎn)預(yù)期,外糖走強(qiáng)概率大等因素影響,價格低于5100元/噸是極好的長線介入點(diǎn)位。

　　南華期貨研究所王建鋒認(rèn)為,過去的成本論在當(dāng)前市場環(huán)境和游戲規(guī)則改變的情況下將不會有效；唯有繼續(xù)降低價格,使得生產(chǎn)效益進(jìn)一步下滑,才能扭轉(zhuǎn)全球格局,因此未來3至6個月不看漲糖價。