鐵礦石價格跌破50美元/噸創(chuàng)十年新低 國內(nèi)鋼企收益甚微

    在業(yè)內(nèi)人士看來,回顧以往,海外資本無論在現(xiàn)貨市場還是期貨市場,也無論鐵礦石價格是漲是跌,都謀取了巨大利益。而相比之下,中國企業(yè)運用諸如期貨工具等規(guī)避價格波動風(fēng)險的能力仍十分不足

    4月2日,國際現(xiàn)貨鐵礦石價格跌破50美元/噸,創(chuàng)十年新低；同時,中國鐵礦石期貨也已連跌6天。

    在中國需求不振的大環(huán)境下,幾乎各方聲音都對鐵礦石價格的未來表示了擔(dān)憂。接受采訪的國都期貨投資咨詢部副總經(jīng)理陳旭向《證券日報》記者表示,“期貨市場具有一定的前瞻性,或者說其引領(lǐng)著現(xiàn)貨市場的走勢”。

    但從另一個角度來看,人們寄望于生產(chǎn)原料的降價,可以間接提振國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)的利潤�；蛟S也正因為此,4月2日盤中,A股鋼鐵板塊實現(xiàn)普漲,截至收盤時,杭鋼股份實現(xiàn)漲停,貴繩股份、金嶺礦業(yè)漲幅則超過了9%。

    不過,香頌資本執(zhí)行董事沈萌并不這么認(rèn)為,他曾向《證券日報》記者表示,“即便鐵礦石價格大幅下跌,其能夠帶給國內(nèi)鋼鐵企業(yè)的利潤也微不足道。核心問題在于國內(nèi)市場對鋼鐵的需求不足,而供給卻沒有明顯減少”。

    中國、澳大利亞

    “判決”鐵礦石生死

    鐵礦石價格的下行顯然由多方面因素促成。而其中,人們公認(rèn)的是,中國這一全球最大的鐵礦石消費市場正在發(fā)生變化。

    首先,經(jīng)濟下行引發(fā)了鋼鐵市場需求的嚴(yán)重不足；其次,陡增的環(huán)保成本令越來越多的國內(nèi)鋼廠采取了減產(chǎn)、限產(chǎn),甚至是停產(chǎn)措施；而隨著鐵礦石價格持續(xù)走低,以及預(yù)期進(jìn)一步走低,鋼鐵企業(yè)則不得不維持庫存下線。

    國家統(tǒng)計局相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,我國3月份官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)升至50.1,略高于預(yù)估的49.7,但此前已連續(xù)兩個月低于50。而匯豐(HSBC)/Markit聯(lián)合公布的中國3月份制造業(yè)PMI終值則為49.6,創(chuàng)三個月新低(一般情況下,當(dāng)PMI大于50時,說明經(jīng)濟在發(fā)展,當(dāng)PMI小于50時,說明經(jīng)濟在衰退)。

    除了中國市場發(fā)生的變化,作為全球最大的鐵礦石出口國,澳大利亞的一舉一動也牽絆著鐵礦石價格的走勢。數(shù)據(jù)顯示,2014年,中國自澳大利亞進(jìn)口鐵礦石占到了總進(jìn)口量的近60%,2013年這一數(shù)據(jù)為50.9%。

    根據(jù)相關(guān)報道,澳洲聯(lián)儲(RBA)將于4月7日召開貨幣政策會議,決定是否采取降息。

    而寄望通過降息提振貿(mào)易的一大原因,便來自于澳大利亞最有價值的出口商品鐵礦石價格正在暴跌。一組預(yù)估數(shù)據(jù)顯示,鐵礦石價格每下跌10美元/噸,澳大利亞國家預(yù)算便將減少30億澳元。而今鐵礦石價格已累計下跌70%,這或?qū)⒖s減澳大利亞約300億澳元的稅收。

    不過,在蘭格鋼鐵網(wǎng)分析師張琳看來,澳大利亞目前在是否要“通過降息促進(jìn)鐵礦石出口”的問題上仍舉棋不定,也的確很難做出抉擇。

    她向《證券日報》記者表示,“FMG(澳大利亞第三大鐵礦石出口商)和力拓集團(tuán)(鐵礦石三巨頭之一)表達(dá)了兩個不同的立場。其中,FMG呼吁設(shè)置限產(chǎn)；而力拓執(zhí)行長沃爾什(SamWalsh)則稱,限制鐵礦石產(chǎn)量不符合澳洲的國家利益,駁斥設(shè)限可能有助提振鐵礦石交易價格的建議”。

    各界均不看好

    鐵礦石價格短期內(nèi)回升

    總而言之,在供大于求的背景下,人們似乎并不相信鐵礦石價格將會出現(xiàn)“反轉(zhuǎn)”。

    絕大多數(shù)的投研機構(gòu)認(rèn)為,隨著季節(jié)性維修期結(jié)束,澳大利亞和巴西的供貨量開始增加,因此,沒有理由認(rèn)為鐵礦石價格已接近觸底。他們甚至還預(yù)測,鐵礦石價格會在相當(dāng)長時期內(nèi)保持在40美元/噸至45美元/噸的水平。

    然而,資本市場往往樂于“逆境求生”。相對于中國市場現(xiàn)階段的需求不足,以及澳大利亞和巴西的供貨量增加,投資者發(fā)現(xiàn),中國提出的“一帶一路”戰(zhàn)略,及高鐵出口等很有可能刺激鋼材需求。

    不過,張琳似乎并不這么認(rèn)為。她在回復(fù)記者采訪時說,即便按照二級市場的規(guī)則看,“鋼鐵板塊的受益排序,也應(yīng)劃歸第二梯隊”。言外之意,高鐵以及還處在戰(zhàn)略階段的“一帶一路”,并不足以為鋼鐵市場提供足以消納供給的需求。

    屏蔽此推廣內(nèi)容但值得一提的是,國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,2014年1月份到11月份,我國鋼材出口高達(dá)8361.23萬噸,同比增長46.78%,12月份更是出口鋼材1017萬噸,同比增長89.17%。而在此基礎(chǔ)上,人們相信,仰仗“一帶一路”等國家政策的帶動,今年鋼材出口依然前景可期。

    而除了市場格局外,陳旭向記者強調(diào),“中國企業(yè)運用諸如期貨工具等規(guī)避價格波動風(fēng)險的能力與國外企業(yè)具有較大的差距”。

    回顧逾10年來鐵礦石價格的波動,海外資本“無論在現(xiàn)貨市場還是期貨市場,也無論鐵礦石價格是漲是跌,都謀取了巨大利益。這十分值得警醒。”