近期,螺紋鋼期現(xiàn)價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)一定背離,期鋼持續(xù)走弱而華東現(xiàn)貨堅(jiān)挺走高,造成的結(jié)果便是期鋼貼水持續(xù)擴(kuò)大。目前,螺紋鋼期貨主力合約價(jià)格較華東上海地區(qū)同交割品牌三級(jí)螺紋鋼主流市價(jià)(按磅計(jì))貼水161元/噸。但從后期趨勢(shì)來(lái)看,消費(fèi)淡季將至,鋼價(jià)弱勢(shì)筑底仍將持續(xù)。

    鋼鐵行業(yè)PMI連續(xù)下降

    從中物聯(lián)鋼鐵物流專(zhuān)業(yè)委員會(huì)調(diào)查發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)來(lái)看,10月為42.2%,較9月回落1.5個(gè)百分點(diǎn)。該指數(shù)兩連降,并連續(xù)18個(gè)月保持在50%的榮枯線(xiàn)以下,鋼鐵行業(yè)景氣度低迷程度可見(jiàn)一斑。

    從各分項(xiàng)指數(shù)來(lái)看,新訂單指數(shù)轉(zhuǎn)頭向下,新出口訂單指數(shù)跌至近9個(gè)月以來(lái)的低點(diǎn),購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)跌至今年4月以來(lái)的最低。整體說(shuō)明行業(yè)需求持續(xù)低迷,成本下行速度加快。但本月生產(chǎn)指數(shù)繼續(xù)回落、產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)四連降,并降至2013年9月以來(lái)的最低,后期鋼市供應(yīng)壓力有望緩解。

    下游用鋼行業(yè)表現(xiàn)不佳

    10月鋼鐵PMI數(shù)據(jù)顯示,鋼鐵行業(yè)新訂單指數(shù)在9月三連升至五個(gè)月的高點(diǎn)之后,10月再度轉(zhuǎn)頭向下,較9月下跌2.8個(gè)百分點(diǎn)至37.9%。該指數(shù)的變化情況顯示出國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大,下游用鋼行業(yè)表現(xiàn)普遍不佳,市場(chǎng)訂貨積極性明顯降低,鋼廠訂單壓力加大。

    今年以來(lái),房地產(chǎn)、造船、汽車(chē)等主要用鋼行業(yè)終端消費(fèi)增速一再下降,拖累鋼材消費(fèi)增速表現(xiàn)疲弱。1月—9月,房屋新開(kāi)工面積同比下降12.6%。同時(shí),房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng)2.6%,相比前8個(gè)月回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。1月—9月,新承接船舶訂單量1816萬(wàn)載重噸,同比下降65.4%,降幅較1月—6月減少6.4個(gè)百分點(diǎn)。截至9月底,手持船舶訂單量13327萬(wàn)載重噸,同比下降13.9%。

    與之相佐證的情況是相關(guān)機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示,上月滬市終端線(xiàn)螺每周采購(gòu)量波動(dòng)較大,其中10月最后一周環(huán)比上漲23.27%,整體與9月基本持平。今年“金九銀十”市場(chǎng)表現(xiàn)低迷,10月過(guò)后,北方開(kāi)工下降,鋼材消費(fèi)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季,后市需求依然不容樂(lè)觀。

    鋼廠產(chǎn)量出現(xiàn)反復(fù)

    中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示,10月上旬,會(huì)員鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為167.60萬(wàn)噸,環(huán)比增加4.63萬(wàn)噸,增幅2.84%。10月末,鋼廠高爐開(kāi)工持續(xù)小幅走低。截至11月6日,全國(guó)高爐開(kāi)工率為78.31%,較前一周回落0.56個(gè)百分點(diǎn),減產(chǎn)仍在進(jìn)行中。不過(guò),由于近期鐵礦石價(jià)格大幅下跌,鋼廠利潤(rùn)好轉(zhuǎn),減產(chǎn)仍有反復(fù)。

    國(guó)內(nèi)板材龍頭企業(yè),寶鋼、武鋼、鞍鋼等鋼廠對(duì)11月的出廠價(jià)格穩(wěn)中有降。其中,寶鋼、武鋼熱軋、冷軋、鍍鋅等主流產(chǎn)品出廠價(jià)格維持平盤(pán),鞍鋼下調(diào)90—180元/噸不等。在虧損加劇的局面下,板材主流企業(yè)挺價(jià)意愿有所增強(qiáng)。建筑鋼材廠家在上中旬出廠價(jià)格以下調(diào)為主,下旬對(duì)出廠價(jià)格調(diào)整的鋼廠有所減少,部分鋼廠出廠價(jià)格還小幅上調(diào)。

    綜上所述,年末為傳統(tǒng)淡季,需求萎縮將會(huì)更加明顯,整體供需矛盾依然突出。操作上,鋼價(jià)反彈空間非常有限,依然以反彈加空思路為主。