自2016年四季度以來,國內(nèi)稀土產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)全面上漲。有分析人士認(rèn)為,本輪稀土漲價(jià)主要受生產(chǎn)配額、稀土收儲(chǔ)以及打擊稀土違規(guī)開采等供給端政策因素影響。伴隨行業(yè)供給側(cè)改革進(jìn)程的不斷深入,稀土漲價(jià)行情有望持續(xù)。

　　產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲

　　5月15日,南方稀土集團(tuán)發(fā)布最新中重稀土單一氧化物掛牌價(jià),氧化銪價(jià)格上漲2萬元至62萬元/噸,漲幅3.3%；氧化鋱上漲10萬元至350萬元/噸,漲幅2.9%；氧化镥上漲10萬元至510萬元/噸,漲幅2.0%；氧化釔上漲1000元至2.1萬元/噸,漲幅5.0%。

　　在此之前,北方稀土集團(tuán)已發(fā)布第三次產(chǎn)品提價(jià)公告,繼續(xù)上調(diào)鐠釹類稀土產(chǎn)品價(jià)格。其中,鐠釹氧化物上漲4000元至297000元/噸,漲幅1.37%；氧化鑭上漲550元至15220元/噸,漲幅3.75%；氧化鈰上漲340元至11670元/噸,漲幅3%。

　　根據(jù)興業(yè)證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),截至5月15日,國內(nèi)氧化鋱、氧化鐠、氧化釹及氧化鑭等產(chǎn)品價(jià)格分別同比增長19.13%、13.08%、10.42%和6.67%。

　　受價(jià)格因素影響,稀土行業(yè)上市公司業(yè)績出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。2017年一季度,北方稀土實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.29億元,同比增長142.94%；實(shí)現(xiàn)凈利潤7446萬元,同比增長1018.7%；廣晟有色、五礦稀土凈利潤分別為172萬元和833萬元,均實(shí)現(xiàn)同比扭虧為盈。

　　上述公司在財(cái)務(wù)報(bào)告中指出,2017年一季度,公司營業(yè)收入同比增加主要是由于稀土產(chǎn)品市場價(jià)格回升以及產(chǎn)品銷量增加所致。

　　供給端收縮

　　有觀點(diǎn)認(rèn)為,供給端的快速收縮是導(dǎo)致本輪稀土價(jià)格上漲的直接原因。

　　自2011年以來,稀土行業(yè)供給嚴(yán)重過剩,賤賣問題突出,行業(yè)盈利水平持續(xù)下滑。

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),2015年,稀土行業(yè)整體虧損6億元,2016年1-10月整體虧損1.6億。智研咨詢披露的最新數(shù)據(jù)顯示,2016年,中國稀土出口量約為4.67萬噸,同比增長34.2%,但出口金額僅為3.42億美元,同比下降8.4%。

　　有分析人士指出,“黑稀土”的大量存在是造成稀土行業(yè)產(chǎn)能過剩的重要原因。

　　2016年,中國稀土供給量約為16.8萬噸,而國家稀土配額指標(biāo)約為10.5萬噸,以此計(jì)算,“黑稀土”產(chǎn)量接近6.3萬噸,約占合法供給的60%。

　　2016年11月,工業(yè)和信息化部聯(lián)合國土資源部、環(huán)境保護(hù)部、公安部等部門發(fā)文提出,自2016年12月至2017年4月在全國開展打擊稀土違法違規(guī)行為專項(xiàng)行動(dòng)。

　　此后,打擊稀土違法違規(guī)專項(xiàng)行動(dòng)在全國各地陸續(xù)推進(jìn)。2017年5月9日,工業(yè)和信息化部原材料工業(yè)司(稀土辦)組織召開稀有金屬部際協(xié)調(diào)機(jī)制聯(lián)絡(luò)員會(huì)議,會(huì)議通報(bào)了打擊稀土違法違規(guī)專項(xiàng)行動(dòng)階段工作進(jìn)展情況。

　　根據(jù)會(huì)議紀(jì)要,自全國開展打擊稀土違法違規(guī)行為專項(xiàng)行動(dòng)以來,共有23個(gè)省(區(qū))人民政府組織有關(guān)部門對轄區(qū)內(nèi)稀土開采、冶煉分離、綜合利用和貿(mào)易企業(yè)開展了全面核查,檢查各類企業(yè)415家,查出61條違法違規(guī)線索,已依法處理23家,另有38家正在處理中。

　　期間,工業(yè)和信息化部會(huì)同有關(guān)部門組織新聞媒體和專家到廣東、河北、河南、山東等省(區(qū))稀土企業(yè)開展了現(xiàn)場核查,對發(fā)現(xiàn)的問題,已請地方盡快核實(shí)查處。

　　會(huì)議紀(jì)要顯示,通過前期秩序整頓,稀土行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營形勢得到改善。2017年1-3月,稀土行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入同比增長21%,利潤同比增長29%。截至4月底,氧化鑭、氧化釹、氧化鋱等產(chǎn)品價(jià)格同比分別增長了35%、5%、31%。

　　與此同時(shí),稀土收儲(chǔ)持續(xù)進(jìn)行對稀土價(jià)格形成有效支撐。

　　根據(jù)華創(chuàng)證券研究報(bào)告,自2016年12月13日至今,稀土行業(yè)國儲(chǔ)招標(biāo)已完成3輪,累計(jì)實(shí)現(xiàn)收儲(chǔ)6400余噸。其中,2017年1月,第二輪國儲(chǔ)招標(biāo)收儲(chǔ)2000噸,招標(biāo)價(jià)格較前次總體上浮2%-8%。

　　3月28日,第三輪稀土國儲(chǔ)招標(biāo)落地。招標(biāo)信息顯示,本次國儲(chǔ)招標(biāo)總量約為3000噸,其中氧化釹招標(biāo)價(jià)格約27萬元/噸,數(shù)量220噸；氧化鏑招標(biāo)價(jià)格約125萬元/噸,數(shù)量450噸；氧化鋱招標(biāo)價(jià)格約310萬元/噸,數(shù)量178噸；氧化銪招標(biāo)價(jià)格約50萬元/噸,數(shù)量170噸。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至3月28日,國內(nèi)氧化銪招標(biāo)價(jià)格較2016年年底增長18.48%；氧化鋱、氧化釹招標(biāo)價(jià)格分別較2016年年底增長7.74%和5.51%。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示,回顧三次收儲(chǔ),收儲(chǔ)量和收儲(chǔ)價(jià)格均逐步提高,業(yè)內(nèi)普遍感覺收儲(chǔ)頻次和規(guī)模有別于往年政策,呈現(xiàn)出頻次高、規(guī)模小的特征,并且每次微幅溢價(jià),此舉有利于市場形成正面預(yù)期,有助于市場信心和景氣的持續(xù)修復(fù)。

　　價(jià)格上漲有望持續(xù)

　　市場普遍認(rèn)為,目前稀土行業(yè)整體秩序已經(jīng)得到改善,產(chǎn)品價(jià)格有望持續(xù)上漲。

　　興業(yè)證券在研究報(bào)告中指出,通過對開采、冶煉分離指標(biāo)的進(jìn)一步集中以及對黑稀土的高壓打擊,六大稀土集團(tuán)的話語權(quán)正在不斷增強(qiáng),對于價(jià)格的控制能力將逐步展現(xiàn)。

　　華泰證券則認(rèn)為,六大稀土集團(tuán)100%的市場集中度,形成南北兩大稀土價(jià)格聯(lián)盟維護(hù)市場穩(wěn)定,供給收縮需求穩(wěn)增,收儲(chǔ)助力歷史存積庫存消耗,稀土產(chǎn)業(yè)向上拐點(diǎn)已經(jīng)形成。

　　從供給端來看,2016年10月,工信部印發(fā)《稀土行業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2016-2020年)》(下稱“發(fā)展規(guī)劃”)。根據(jù)發(fā)展規(guī)劃,到2020年,國內(nèi)稀土礦開采量將控制在14萬噸以下,年均增長量不得高于7.4%；礦山開采、冶煉分離及資源綜合利用全部納入六大集團(tuán)管理,除六家大型稀土企業(yè)集團(tuán)外,不再新增采礦權(quán)。

　　2017年4月13日,工信部發(fā)布《2017年第一批稀土生產(chǎn)總量控制計(jì)劃的通知》(下稱“控制計(jì)劃”)。根據(jù)控制計(jì)劃,2017年,國內(nèi)稀土礦產(chǎn)品計(jì)劃生產(chǎn)總量為52500噸。其中,輕稀土計(jì)劃產(chǎn)量43550噸,中重稀土計(jì)劃產(chǎn)量8950噸；同期,國內(nèi)冶煉分離產(chǎn)品計(jì)劃生產(chǎn)總量為50075噸。各省區(qū)配額無明顯變化,開采指標(biāo)直接由對應(yīng)稀土集團(tuán)獲得。

　　與此同時(shí),“黑稀土”打擊有望趨于常態(tài)。2017年2月,商務(wù)部等7部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)重要產(chǎn)品信息化追溯體系建設(shè)的指導(dǎo)意見》提出,開展稀土企業(yè)追溯試點(diǎn),建立稀土專用發(fā)票、稀土產(chǎn)品出口報(bào)關(guān)、企業(yè)經(jīng)營檔案等各項(xiàng)信息共享機(jī)制,以稀土礦產(chǎn)品、稀土冶煉分離產(chǎn)品為重點(diǎn),以生產(chǎn)經(jīng)營臺(tái)賬、產(chǎn)品包裝標(biāo)識(shí)等為主要內(nèi)容,加快推進(jìn)稀土產(chǎn)品追溯體系建設(shè),實(shí)現(xiàn)全程可追溯。

　　5月9日,工信部在組織稀有金屬部際協(xié)調(diào)機(jī)制聯(lián)絡(luò)員會(huì)議中指出,進(jìn)一步加大協(xié)調(diào)配合力度,以問題為導(dǎo)向深入推進(jìn)專項(xiàng)整頓工作,聯(lián)合懲戒違法違規(guī)企業(yè),追究不按整頓要求落實(shí)監(jiān)管職責(zé)的相關(guān)單位及人員的責(zé)任；下一步,有關(guān)部門將組成督察組對相關(guān)省(區(qū))開展督查。

　　從需求端來看,新應(yīng)用的不斷挖掘有望對稀土價(jià)格帶來支撐。

　　根據(jù)國內(nèi)稀土消費(fèi)結(jié)構(gòu),目前中國約有35%-40%的稀土被用作永磁材料。稀土永磁材料不僅用于傳統(tǒng)的家電、電動(dòng)自行車、箱包扣等領(lǐng)域,也用于風(fēng)力發(fā)電、新能源汽車、變頻家電、節(jié)能電梯等新興領(lǐng)域。

　　2017年1月23日,工信部聯(lián)合發(fā)改委、科技部及財(cái)政部共同制定了《新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展指南》(下稱“發(fā)展指南”)。根據(jù)發(fā)展指南,未來應(yīng)加快新型高效半導(dǎo)體照明、稀土發(fā)光材料技術(shù)開發(fā),突破非晶合金在稀土永磁節(jié)能電機(jī)中的應(yīng)用關(guān)鍵技術(shù),大力發(fā)展稀土永磁節(jié)能電機(jī)及配套稀土永磁材料。

　　民生證券在研究報(bào)告中指出,未來需求端應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注高端磁材。從高端稀土永磁材料需求結(jié)構(gòu)來看,風(fēng)力發(fā)電、新能源汽車、節(jié)能高效電機(jī)是高端永磁材料的三大增長點(diǎn)。其中,高端磁材在新能源汽車領(lǐng)域的應(yīng)用值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　此外,稀土在機(jī)動(dòng)車尾氣凈化催化劑、催化燃燒、石油催化裂化等領(lǐng)域前景廣闊。

　　根據(jù)民生證券研究報(bào)告,從行業(yè)發(fā)展來看,國內(nèi)汽車尾氣凈化催化劑行業(yè)處于增長期,每年有五分之一的在用車需要更換催化器,市場前景巨大,需求急迫。

　　同時(shí),稀土汽車尾氣凈化催化劑所用的稀土主要是以氧化鈰、氧化鐠和氧化鑭的混合物為主,含稀土的汽車尾氣凈化催化劑價(jià)格低、熱穩(wěn)定性好、活性較高、使用壽命長,且具有抗鉛中毒的特征,目前仍沒有比稀土元素更適合做汽車尾氣催化劑的,其被替代風(fēng)險(xiǎn)低。

　　有券商分析人士預(yù)計(jì),未來稀土行業(yè)需求增速將穩(wěn)定在6%以上,其中稀土磁材需求預(yù)期增速有望達(dá)到15%-20%。