6月1日,由上期所、大商所特別支持,道通期貨主辦的鋼鐵產(chǎn)業(yè)高峰論壇在南京舉行。與會(huì)嘉賓表示,由于需求韌性延續(xù),鋼價(jià)短期回落后將再度上行,不過(guò),下半年鋼價(jià)預(yù)計(jì)整體不如上半年。

　　道通期貨首席黑色分析師楊俊林對(duì)2019年下半年黑色市場(chǎng)進(jìn)行了分析。鐵礦石方面,楊俊林表示,在VALE潰壩事件、巴西北部大雨、澳洲颶風(fēng)影響下,VALE預(yù)期銷(xiāo)量下調(diào)3400萬(wàn)到5900萬(wàn)噸,力拓產(chǎn)量下調(diào)1400萬(wàn)噸,BHP產(chǎn)量下調(diào)600萬(wàn)到800萬(wàn)噸。國(guó)產(chǎn)礦和海外中小礦山的增產(chǎn)和復(fù)產(chǎn),會(huì)部分彌補(bǔ)供應(yīng)缺口,但難以改變整體供應(yīng)偏緊的格局。生鐵產(chǎn)量保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),礦石需求增加明顯。她預(yù)計(jì)2019年全球鐵礦石供應(yīng)減少1800萬(wàn)到2000萬(wàn)噸,需求增加5900萬(wàn)到6000萬(wàn)噸。2013年以來(lái)的擴(kuò)產(chǎn)周期提前結(jié)束,價(jià)格中期拐點(diǎn)到來(lái)。此外,在供應(yīng)缺口加劇的狀態(tài)下,礦石向上的彈性大于向下的彈性,以逢低做多為主,年內(nèi)不作為產(chǎn)業(yè)鏈中的空頭配置品種。而從階段性來(lái)看,4—5月份供應(yīng)缺口加劇,6月份開(kāi)始,供應(yīng)緊張態(tài)勢(shì)有所緩解。I1909合約整體呈現(xiàn)振蕩偏強(qiáng)態(tài)勢(shì),在沒(méi)有嚴(yán)格限產(chǎn)環(huán)境下,價(jià)格在調(diào)整后仍將有上行空間。

　　在煤焦方面,楊俊林認(rèn)為,供求將會(huì)進(jìn)一步優(yōu)化,焦煤成本預(yù)計(jì)持穩(wěn),同比小幅抬升。未來(lái)需要關(guān)注階段性供求變化,焦炭、鋼廠階段性限產(chǎn)的強(qiáng)弱差別,疊加終端需求的季節(jié)性強(qiáng)弱的影響,決定焦炭的高、低點(diǎn)位置。她還表示,焦企利潤(rùn)當(dāng)前整體回歸100—400元/噸的正常區(qū)間,在焦企限產(chǎn)相對(duì)較強(qiáng)的階段,焦企利潤(rùn)仍有望達(dá)到400—600元/噸的水平�，F(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)區(qū)間參考2000—2300元/噸,如果限產(chǎn)增強(qiáng)或產(chǎn)能淘汰啟動(dòng),則有望上探2500元/噸。

　　“環(huán)保因素成為影響焦炭走勢(shì)的關(guān)鍵�！鄙充撋藤Q(mào)總經(jīng)理李向陽(yáng)表示,焦炭現(xiàn)實(shí)和預(yù)期存在不一致的矛盾。新增產(chǎn)能投入,可落后產(chǎn)能遲遲未淘汰,導(dǎo)致焦炭的基本面較差,港口庫(kù)存壓力很大。焦炭盤(pán)面的波動(dòng),僅來(lái)自于對(duì)限產(chǎn)淘汰政策實(shí)行不確定。因此,焦炭今年階段性會(huì)經(jīng)常出現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)現(xiàn)象,一旦近月發(fā)現(xiàn)限產(chǎn)不及預(yù)期,港口庫(kù)存不減,那么市場(chǎng)就寄希望于遠(yuǎn)月環(huán)保淘汰實(shí)行,遠(yuǎn)月轉(zhuǎn)強(qiáng)。鋼鐵行業(yè)一直供應(yīng)偏緊,對(duì)應(yīng)出口下降,未來(lái)從供應(yīng)端來(lái)看,不會(huì)再面臨大面積縮減,左右價(jià)格的主要驅(qū)動(dòng)力是需求方面。

　　在楊俊林看來(lái),在環(huán)保限產(chǎn)趨于寬松、鋼廠利潤(rùn)仍處于相對(duì)高位的背景下,鋼廠增產(chǎn)積極性依然較強(qiáng),而且產(chǎn)能置換政策也使得部分閑置產(chǎn)能再次進(jìn)入市場(chǎng)且得到更為充分的利用,2019年粗鋼產(chǎn)量將再創(chuàng)歷史新高。房地產(chǎn)韌性依然較強(qiáng),而基建增速仍有回升空間,預(yù)計(jì)下半年高需求仍將延續(xù)。此外,今年國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的逆周期調(diào)節(jié)以及中美貿(mào)易摩擦都將對(duì)市場(chǎng)運(yùn)行節(jié)奏產(chǎn)生較大影響,操作上需要特別注意。對(duì)于未來(lái)螺紋鋼行情,楊俊林表示,4月份以來(lái),螺紋鋼期貨價(jià)格持續(xù)高位振蕩。二季度末,市場(chǎng)邏輯將轉(zhuǎn)移至對(duì)下半年的預(yù)期上來(lái),預(yù)計(jì)價(jià)格短期回落后將再次上行,不過(guò)高供給也將抑制其上行幅度。預(yù)計(jì)RB1910合約高點(diǎn)在4200元/噸左右,RB2001合約運(yùn)行區(qū)間為3300—3900元/噸。

　　對(duì)于下半年的鋼鐵市場(chǎng),上海鋼聯(lián)研發(fā)總監(jiān)魏迎松表示,在供給方面,雖有環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期,但產(chǎn)量大幅減少的可能性小。需求方面,基建投資增速企穩(wěn)回升,房地產(chǎn)建設(shè)旺盛,拉動(dòng)整體鋼材需求,汽車(chē)是否出臺(tái)強(qiáng)刺激政策值得關(guān)注。其次,在原材料方面,鐵礦石受到巴西礦難事件的影響,未來(lái)價(jià)格還有支撐,焦價(jià)運(yùn)行偏強(qiáng),為鋼價(jià)帶來(lái)支撐。綜合來(lái)看,當(dāng)前鋼材庫(kù)存去化速度逐步放緩,梅雨、高溫天氣來(lái)臨,季節(jié)性消費(fèi)淡季可能導(dǎo)致鋼價(jià)階段性回調(diào),倘若跌幅較大,鋼廠主動(dòng)減產(chǎn),三季度鋼價(jià)或出現(xiàn)高點(diǎn)。若淡季不淡,產(chǎn)出壓力持續(xù)存在,下半年鋼價(jià)難比上半年。