2月份國(guó)內(nèi)焊鍍管市場(chǎng)短暫迎來(lái)“開門紅”行情,伴隨強(qiáng)預(yù)期與弱現(xiàn)實(shí)對(duì)抗,價(jià)格一度出現(xiàn)走高夭折；后半月原料價(jià)格重回強(qiáng)勢(shì),期現(xiàn)共振,價(jià)格、供需兩旺。從焊鍍管品種來(lái)看,管廠、貿(mào)易商利潤(rùn)空間不大,價(jià)格自主性收斂；不過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈累庫(kù)水平偏低,供需均有提升空間,因此3月焊鍍管價(jià)格并不支持大幅走弱,具備價(jià)居高位條件。

一、二月國(guó)內(nèi)焊鍍管價(jià)格重心抬高

據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示,截至2月28日,全國(guó)4寸(3.75)國(guó)標(biāo)焊管平均價(jià)格4630元,比上月同期上漲134元,全國(guó)4寸(3.75)鍍鋅管平均價(jià)格5418元,比上月同期上漲142元；全國(guó)50*50*2.5方管平均價(jià)格4632元,比上月同期上漲99元；全國(guó)219*6螺旋管平均價(jià)格4837元,比上月同期上漲30元。整體價(jià)格底部先后抬高(見圖1)。

焊鍍管廠綜合生產(chǎn)利潤(rùn)處盈虧線上下。2月結(jié)算周期內(nèi)焊管廠平均虧損39元,螺旋管、架子管受季節(jié)性影響更甚；鍍鋅管原料鋅錠均價(jià)下挫264元,鍍鋅管與焊管間價(jià)差擴(kuò)大41元,使綜合性管廠生產(chǎn)利潤(rùn)有所改善。

華北帶鋼會(huì)議2月精神：355mm以下執(zhí)行4110元,356-450mm執(zhí)行4120元,451-679mm以上執(zhí)行4120元,680mm以上執(zhí)行4130元；3月指導(dǎo)價(jià)4350元,現(xiàn)金含稅,承兌加70元。

邯邢帶鋼會(huì)議2月結(jié)算價(jià)：SPHC4190元,熱卷普碳（1010系列）4190元,中寬帶結(jié)算4140元,窄帶結(jié)算4150元。

邯邢帶鋼會(huì)議3月指導(dǎo)價(jià)：窄帶4500元,中寬帶4500元,熱卷普碳（1010系列）4500元,SPHC4500元,下月承兌大行70元,小行90元。

二、春節(jié)后第4周供應(yīng)端迎來(lái)去庫(kù)拐點(diǎn)

利潤(rùn)延續(xù)虧損,部分長(zhǎng)流程企業(yè)短檢比例提升。蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示,唐山豐潤(rùn)三家倉(cāng)庫(kù)鋼坯庫(kù)存總量123.76萬(wàn)噸,2月去庫(kù)10.79萬(wàn)噸,但仍較去年同期增90.53萬(wàn)噸。

鋼廠生產(chǎn)品種間進(jìn)行轉(zhuǎn)產(chǎn)調(diào)整。最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,2月蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)全國(guó)主要鋼企高爐開工率78.73%,高于上月1.91個(gè)百分點(diǎn)；而唐山地區(qū)熱軋帶鋼平均產(chǎn)能利用率66.34%,低于上月1.7個(gè)百分點(diǎn)。

 焊接管廠部分產(chǎn)能接近滿產(chǎn),但廠庫(kù)實(shí)現(xiàn)向社庫(kù)轉(zhuǎn)移。盡管2月在統(tǒng)計(jì)焊管產(chǎn)線開工率快速升至84.33%,2月上旬年前訂單交付及靈活的價(jià)格政策刺激下,津冀區(qū)域管廠廠庫(kù)62.41萬(wàn)噸,較上月減少6.5萬(wàn)噸,日均出貨量3.43萬(wàn)噸,較上月增加2.47萬(wàn)噸,均強(qiáng)于2022年春節(jié)后首月。

三、三月社會(huì)庫(kù)存將進(jìn)入去庫(kù)階段

2月焊鍍管貿(mào)易商基本消化春節(jié)期間囤儲(chǔ)資源。蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示,各大品牌的中大協(xié)議戶庫(kù)存量與節(jié)前相差不大,部分消耗12月份資源,但多以向中間貿(mào)易商轉(zhuǎn)移為主。目前全國(guó)焊鍍管庫(kù)存量92.71萬(wàn)噸,較上月同期增3.5萬(wàn)噸,較春節(jié)前增5.13萬(wàn)噸。

工程實(shí)際用管需求不及預(yù)期,市場(chǎng)出貨不及上年春節(jié)后首月。至春節(jié)后首月最后一周,全國(guó)工程項(xiàng)目開復(fù)工率達(dá)到86.1%,實(shí)現(xiàn)勞務(wù)到崗率同比轉(zhuǎn)正,不過(guò)具體來(lái)看,市政、基建強(qiáng)于房建項(xiàng)目,且房建資金缺口較大,多是部分地區(qū)保交樓等支撐。蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示,全國(guó)焊鍍管市場(chǎng)日均出貨量23062萬(wàn)噸,較去年下滑30.87%。

即將進(jìn)入三月,政策性開發(fā)性金融工具持續(xù)發(fā)力、不動(dòng)產(chǎn)私募投資基金試點(diǎn)、支持房企拓寬債券募集資金用途等利好消息出現(xiàn)。同時(shí)全國(guó)新房銷售新房市場(chǎng)成交326萬(wàn)平,相較上月改善32.21個(gè)百分點(diǎn)。在政策及銷售同步助力的情況下,地產(chǎn)復(fù)蘇將具備較穩(wěn)固的支撐。

四、三月份焊鍍管價(jià)格將保持高位運(yùn)行

2月份,下游的開工節(jié)奏使預(yù)期與現(xiàn)實(shí)的博弈貫穿整月,不過(guò)一定的以價(jià)換量使基本面優(yōu)于上游。進(jìn)入3月,東北、西北區(qū)域加入復(fù)蘇行列,整體的終端消耗量有提升空間。在上游鐵礦、焦炭強(qiáng)勢(shì)背景下,鋼廠利潤(rùn)回歸不易,將構(gòu)成穩(wěn)固的成本支撐,為等待需求贏取時(shí)間,當(dāng)然同時(shí)價(jià)格將面臨兩會(huì)政策的預(yù)期兌現(xiàn)。焊鍍管自身利潤(rùn)空間有限,繼續(xù)緊貼上游,實(shí)現(xiàn)整體庫(kù)存的下降為關(guān)鍵。因此預(yù)計(jì)3月焊鍍管價(jià)格走勢(shì)較為波動(dòng),整體趨勢(shì)高位運(yùn)行為主。