美國天然氣期貨價(jià)格由于庫存增加和天氣影響下降,主要生產(chǎn)商被迫削減產(chǎn)量和擴(kuò)大出口。

　　俄烏沖突最大的受益品種天然氣如今風(fēng)光不再。受天氣和庫存等因素影響,美國天然氣期貨價(jià)格一度創(chuàng)下上世紀(jì)90年代以來新低,主要生產(chǎn)商被迫宣布減產(chǎn),并將目光轉(zhuǎn)向出口。然而,隨著卡塔爾上周末宣布擴(kuò)大液化天然氣產(chǎn)能,更激烈的市場競爭可能意味著新一輪風(fēng)險(xiǎn)正在醞釀中。

　　庫存壓力打壓氣價(jià)

　　上周,紐約商品交易所3月份交割的天然氣期貨價(jià)格盤中跌破1.60美元/百萬英熱單位,今年跌幅擴(kuò)大至20%以上。標(biāo)普全球商品統(tǒng)計(jì)顯示,這創(chuàng)下了1995年以來的最低紀(jì)錄。

　　根據(jù)中西部地區(qū)氣候中心的數(shù)據(jù),包括明尼阿波利斯、克利夫蘭、匹茲堡和北卡羅來納州法戈在內(nèi)的大型供暖市場正在經(jīng)歷1950年以來有記錄以來最溫和的冬天。Rystad Energy報(bào)告中表示,去年四季度以來,體現(xiàn)所需供暖程度的供暖天數(shù)（HDD）一直低于正常水平。

　　美國能源信息署EIA稱,截至2月16日,全美儲(chǔ)存設(shè)施中的天然氣儲(chǔ)量較五年均值水平高22%。

　　對(duì)美國消費(fèi)者而言,燃料價(jià)格下降無疑是好消息。根據(jù)勞工部的數(shù)據(jù),1月份美國人的天然氣使用成本比去年同期下降了約18%。如今,能源已經(jīng)成為了美國CPI回落的重要推手。

　　天然氣生產(chǎn)商正在面臨經(jīng)營壓力,并開始撤回鉆井計(jì)劃,推動(dòng)更多出口以緩解國內(nèi)供過于求的局面。切薩皮克能用上周表示, 2024年的勘探支出比之前的計(jì)劃減少20%,并將產(chǎn)量比去年削減1/5。公司首席執(zhí)行官戴爾奧索（Nick Dell‘Osso）表示：“市場顯然供過于求。我們認(rèn)為應(yīng)該抑制供應(yīng),以更好地滿足需求�！彪S后,其主要競爭對(duì)手EQT和Comstock Resources也宣布了減少鉆探的計(jì)劃。

　　行業(yè)數(shù)據(jù)顯示,本月美國的日產(chǎn)量已從12月的1060多億立方英尺降至約1040億立方英尺,但仍比去年2月多3.3%。

　　分析人士警告,除非價(jià)格低到足以減產(chǎn)并吸引電廠轉(zhuǎn)向天然氣,否則今年晚些時(shí)候國內(nèi)的儲(chǔ)存能力有被填滿的危險(xiǎn)。標(biāo)普全球商品洞察執(zhí)行董事帕爾默（Matt Palmer）表示,連續(xù)第二個(gè)溫和的冬天導(dǎo)致煤炭堆積在發(fā)電廠,這意味著煤炭價(jià)格已經(jīng)下降,天然氣必須比去年更便宜,才能說服電力生產(chǎn)商更換原料。

　　衍生品市場上已經(jīng)出現(xiàn)了部分“驚人”的報(bào)價(jià)。美國銀行大宗商品主管麥克納馬拉（Charlie Macnamara）發(fā)現(xiàn),最近有關(guān)天然氣期貨看跌期權(quán)的交易價(jià)格已經(jīng)低至50美分/百萬英熱單位。

　　卡塔爾入場增產(chǎn)

　　在美國考慮海外市場的時(shí)候,卡特爾也看到了機(jī)遇�？ㄋ�爾能源公司（QatarEnergy）首席執(zhí)行官薩卡阿比（Saad al-Kaabi）上周日宣布,將對(duì)其液化天然氣產(chǎn)量進(jìn)行額外擴(kuò)張,這將使每年總產(chǎn)能達(dá)到1.42億噸。

　　俄烏沖突爆發(fā)后,美國和卡塔爾幫助彌補(bǔ)了莫斯科天然氣供應(yīng)量的損失。在全球市場上,歐洲和亞洲是主要買方。

　　卡阿比在新聞發(fā)布會(huì)上表示,“我們?nèi)匀徽J(rèn)為,至少在未來50年內(nèi),天然氣有著廣闊的未來,只要我們在技術(shù)上能做得更多。我們看到,歐洲將在很長一段時(shí)間內(nèi)需要天然氣。但亞洲的增長肯定會(huì)大于歐洲的增長,這基本上是由人口增長推動(dòng)的�！�

　　在此之前,卡塔爾能源公司已經(jīng)與歐洲和亞洲合作伙伴簽署了一系列供應(yīng)協(xié)議,用于其北部油田North Field擴(kuò)建項(xiàng)目�？ò⒈韧嘎墩f：“現(xiàn)在很難給出擴(kuò)張成本的數(shù)字,但肯定將達(dá)到數(shù)十億。我們將開始該項(xiàng)目的初步工程研究,然后在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候宣布項(xiàng)目規(guī)劃�！�

　　對(duì)于主要天然氣生產(chǎn)國而言,擴(kuò)大產(chǎn)能是一系列因素權(quán)衡的結(jié)果,在押注于市場需求進(jìn)一步增長的同時(shí),也需要防范能源轉(zhuǎn)型使綠色能源更便宜,從而打壓傳統(tǒng)化石燃料需求的風(fēng)險(xiǎn)。包括國際能源署（IEA）在內(nèi)的一些分析人士表示,全球天然氣需求最早可能在2030年見頂。

　　需要注意的是,此次增產(chǎn)可能不是這個(gè)海灣能源巨頭的最后一次�？ò⒈确Q,將繼續(xù)對(duì)卡塔爾天然氣庫存進(jìn)行評(píng)估,并在必要的時(shí)候進(jìn)一步釋放產(chǎn)能�？紤]到全球能源需求前景的不確定性,增量市場份額的競爭可能加劇全球天然氣市場的波動(dòng),給處于低谷的美國市場帶來沖擊。

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