D東北玉米為何能成領(lǐng)頭羊

　　縱觀去年10月至今國內(nèi)玉米價(jià)格走勢(shì)可以發(fā)現(xiàn),在國內(nèi)玉米價(jià)格持續(xù)走高的過程中,東北玉米是國內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格上漲的領(lǐng)頭羊。

　　在2017年上半年及以前,河南、山東、河北、陜西、山西所產(chǎn)玉米除了供應(yīng)當(dāng)?shù)仫暳吓c淀粉加工企業(yè)以外,還遠(yuǎn)銷湖南、湖北、重慶與廣西等地,東北產(chǎn)玉米只有在價(jià)格優(yōu)勢(shì)較為明顯的情況下才會(huì)大量涌入內(nèi)地市場(chǎng)。與此同時(shí),進(jìn)口玉米、小麥、高粱、大麥、酒糟蛋白飼料(DDGS)、木薯粉等在占據(jù)了南方市場(chǎng)以后,還通過長江進(jìn)入運(yùn)河北上,并通過沙河等分銷到湖南、湖北與河南等地,加上當(dāng)時(shí)臨儲(chǔ)玉米庫存高達(dá)2.6億噸,國內(nèi)玉米價(jià)格特別是東北玉米價(jià)格很難見到上漲的曙光。

　　不過,市場(chǎng)格局很快在2017年新玉米上市后發(fā)生了改變,一是種植面積大幅下調(diào)導(dǎo)致東北玉米減產(chǎn)幅度超過市場(chǎng)預(yù)期,二是內(nèi)地玉米受不良天氣影響質(zhì)量整體下降,三是DDGS等由于進(jìn)口政策調(diào)整而成本高企。最終,國內(nèi)市場(chǎng)高品質(zhì)玉米的需求主要依靠東北玉米來滿足,東北產(chǎn)玉米價(jià)格自去年10月開始也就一路上漲至今,并引領(lǐng)了國內(nèi)玉米價(jià)格的走勢(shì)。

　　從當(dāng)前東北玉米市場(chǎng)態(tài)勢(shì)來看,市場(chǎng)人士分析,農(nóng)民與擁有烘干塔的收購商手中余糧并不比往年多,中間貿(mào)易商大部分采用邊收邊走的經(jīng)營策略,飼料、淀粉、酒精等下游需求企業(yè)原料庫存保持正常水平,來自內(nèi)地的需求企業(yè)主要來搶購高品質(zhì)玉米�；�于此,市場(chǎng)人士認(rèn)為,短期內(nèi)東北地區(qū)玉米價(jià)格難以大幅度回落。

　　站在東北當(dāng)?shù)赜衩仔枨笃髽I(yè)的角度分析,市場(chǎng)資源有限,在臨儲(chǔ)玉米不提前出庫的情況下,集體降低收購價(jià)的概率很低,除非他們?cè)敢獍奄Y源讓給內(nèi)地需求企業(yè)。

　　從當(dāng)前內(nèi)地玉米市場(chǎng)態(tài)勢(shì)來看,高品質(zhì)玉米供應(yīng)偏緊,加上進(jìn)口玉米與替代品成本優(yōu)勢(shì)不高,如進(jìn)口玉米與高粱等運(yùn)到河南等地的成本與東北玉米差不多,內(nèi)地市場(chǎng)對(duì)東北玉米的需求仍將有增無減。當(dāng)前東北產(chǎn)飼用玉米運(yùn)到河南北部的成本價(jià)已達(dá)1960—2020元/噸,市場(chǎng)零售價(jià)在2050—2100元/噸,對(duì)東北玉米價(jià)格將形成支撐作用。此外,內(nèi)地低品質(zhì)玉米供應(yīng)充足,玉米淀粉、酒精加工等企業(yè)利潤仍十分可觀。

　　站在內(nèi)地玉米需求企業(yè)的角度分析,其搶購東北玉米的積極性仍較高,同時(shí)會(huì)用盡各種手段去篩選內(nèi)地產(chǎn)玉米,并盡量去利用低成本市場(chǎng)資源,如果未來很多需求企業(yè)降低采購標(biāo)準(zhǔn),那么會(huì)對(duì)東北玉米價(jià)格形成一定的遏制作用。

　　從當(dāng)前南方地區(qū)玉米市場(chǎng)態(tài)勢(shì)來看,除了沿海地區(qū)部分擁有進(jìn)口玉米及替代品的需求企業(yè)以外,其他相關(guān)企業(yè)不得不接受高企的玉米價(jià)格,四川等地玉米銷售價(jià)已節(jié)節(jié)走高。

　　E市場(chǎng)心理戰(zhàn)中誰將笑到最后

　　目前,經(jīng)過持續(xù)上漲之后,國內(nèi)期現(xiàn)貨玉米價(jià)格似乎均到了需要重新做出選擇的時(shí)候,市場(chǎng)心理更是錯(cuò)綜復(fù)雜,種糧農(nóng)民、小商販、貿(mào)易商、倉儲(chǔ)企業(yè)、市場(chǎng)分析與研究人員等紛紛通過各種渠道發(fā)出不同的聲音。那么在這場(chǎng)市場(chǎng)心理戰(zhàn)中誰將笑到最后?

　　記者綜合市場(chǎng)各類信息發(fā)現(xiàn),要想對(duì)后期國內(nèi)玉米市場(chǎng)發(fā)展態(tài)勢(shì)做出準(zhǔn)確判斷,首先要弄清楚以下幾個(gè)問題：

　　一是東北玉米不同于內(nèi)地玉米,兩者的市場(chǎng)格局與供需雙方是存在差異的。

　　二是東北玉米深加工企業(yè)與內(nèi)地深加工企業(yè)不存在原料之爭(zhēng),但與內(nèi)地飼料企業(yè)存在原料之爭(zhēng),而內(nèi)地飼料企業(yè)對(duì)高價(jià)玉米的承受力更強(qiáng)。

　　三是東北玉米的飼用功能將持續(xù)得到彰顯,如果春節(jié)前后內(nèi)地飼用玉米零售價(jià)格漲到2200元/噸甚至更高,東北玉米也會(huì)得到提振。

　　四是與小麥、稻谷等價(jià)格相比,國內(nèi)玉米價(jià)格仍處在歷史低位,玉米、玉米淀粉、玉米淀粉糖等替代小麥及其制品、白糖等的現(xiàn)象將長期存在,如啤酒的提價(jià)以及玉米淀粉在造紙、混泥土等領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用等將促使玉米價(jià)格回升,國內(nèi)玉米價(jià)格整體回升到2000元/噸并不是一件奇怪的事。

　　五是臨儲(chǔ)玉米庫存雖然很高,但要看這些玉米可做什么原料使用,其提供給市場(chǎng)的有效供應(yīng)量有多大。據(jù)了解,當(dāng)前臨儲(chǔ)玉米庫存主要由2014年與2015年產(chǎn)玉米構(gòu)成。業(yè)內(nèi)人士告訴期貨日?qǐng)?bào)記者,由于2014年與2015年部分產(chǎn)區(qū)玉米收獲時(shí)天氣不好,為了解決農(nóng)民賣糧難問題,當(dāng)年收購標(biāo)準(zhǔn)放的比較寬,2015年更是有很多內(nèi)地產(chǎn)玉米倒流東北進(jìn)入臨儲(chǔ)倉庫。

　　F臨儲(chǔ)提前拋售的擔(dān)憂或是多余的

　　玉米價(jià)格上漲之后,囤積玉米的市場(chǎng)主體及將要計(jì)劃大批量采購玉米的需求企業(yè)最為擔(dān)心的事情就是臨儲(chǔ)玉米提前入市。盡管臨儲(chǔ)玉米質(zhì)量高低不等,但畢竟數(shù)量龐大,市場(chǎng)主體誰都擔(dān)心接了價(jià)格上漲的“最后一棒”。

　　從有關(guān)機(jī)構(gòu)已公布的政策及各類市場(chǎng)信息分析,市場(chǎng)人士認(rèn)為,即使全國玉米價(jià)格整體回到2000元/噸,有關(guān)機(jī)構(gòu)決定提前進(jìn)行臨儲(chǔ)玉米拋售的概率也不大。一方面是自2017年新產(chǎn)玉米上市以來,市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制不斷發(fā)揮作用,農(nóng)民增收、地方與中央財(cái)政減負(fù)、價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制等運(yùn)轉(zhuǎn)暢通、市場(chǎng)交易活躍,良好的市場(chǎng)格局形成,此時(shí)市場(chǎng)出現(xiàn)“有形之手”的概率較低;另一方面是東北玉米種植面積在去年調(diào)減較多,適度放緩一下步伐讓市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展更好。此外,玉米價(jià)格的上漲更有利于未來加大去庫存化的力度,同時(shí)還可以大幅減虧。

　　G新季玉米市場(chǎng)有望面積增價(jià)格穩(wěn)

　　從今年有關(guān)機(jī)構(gòu)推進(jìn)農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革與玉米市場(chǎng)化改革的趨勢(shì)分析,市場(chǎng)人士認(rèn)為,保護(hù)農(nóng)民利益,推進(jìn)市場(chǎng)化仍是主流,政府不會(huì)輕易由于玉米價(jià)格出現(xiàn)正常的市場(chǎng)波動(dòng)而去調(diào)控。

　　從當(dāng)前東北地區(qū)玉米與大豆市場(chǎng)態(tài)勢(shì)分析,玉米成了搶手貨與大豆備受冷落形成鮮明對(duì)比,這將導(dǎo)致今年東北地區(qū)農(nóng)民種植玉米的積極性提高。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì),今年東北地區(qū)玉米種植面積下調(diào)的速度會(huì)降下來,部分地區(qū)玉米種植面積還將出現(xiàn)增加。與此同時(shí),內(nèi)地花生等種植面積有望下降,玉米種植面積會(huì)有所恢復(fù)。

　　不過,遠(yuǎn)水難解近渴,今年新產(chǎn)玉米上市最早也在9月底。從市場(chǎng)需求變動(dòng)趨勢(shì)分析,東北產(chǎn)玉米就地消化量今年將得到再度提高,新建淀粉加工、酒精加工,特別是燃料乙醇加工項(xiàng)目建成投產(chǎn)將大量消耗當(dāng)?shù)赜衩�。而從國�?nèi)飼料養(yǎng)殖及玉米制品的需求情況分析,生豬養(yǎng)殖等蓬勃發(fā)展,玉米制品銷售順暢,玉米市場(chǎng)整體需求較強(qiáng)。

　　基于此,市場(chǎng)人士預(yù)計(jì),在今年新產(chǎn)玉米上市前,國內(nèi)市場(chǎng)高品質(zhì)玉米供應(yīng)緊張的局面不會(huì)得到有效改善,市場(chǎng)價(jià)格預(yù)期穩(wěn)中有升,大連玉米主力1805合約期價(jià)會(huì)在1850元/噸價(jià)位振蕩整理后上沖1950元/噸關(guān)口。