今日雞蛋期貨市場整體止跌反彈,主力09合約日內(nèi)漲幅3.5%,目前雞蛋現(xiàn)貨市場價格略有企穩(wěn),近日北京疫情防控升級,增添了市場不確定性,隨著南方陸續(xù)進(jìn)入梅雨季節(jié),雞蛋質(zhì)量易出問題,南方銷區(qū)市場接貨積極性較低,導(dǎo)致東北地區(qū)雞蛋外銷受阻,市場供應(yīng)壓力仍存,且需求乏力背景下,也將限制雞蛋市場價格反彈空間,短期蛋價繼續(xù)維持低位震蕩為主,而在產(chǎn)蛋雞存欄已見頂,養(yǎng)殖利潤虧損不斷增加,有望刺激老雞淘汰進(jìn)程,端午節(jié)前后淘汰量將增多進(jìn)而支撐遠(yuǎn)期市場價格,未來需關(guān)注階段需求的提振作用,每年8、9月份是傳統(tǒng)的消費旺季,三季度蛋價維持觸底反彈預(yù)期,但鑒于雞蛋市場去產(chǎn)能進(jìn)程緩慢,今年蛋價反彈高度或不及往年同期平均水平。

　　期貨市場來看,供需面未有實質(zhì)好轉(zhuǎn)前暫以反彈對待,07合約擠出升水,繼續(xù)跌幅受限,08合約對應(yīng)中秋備貨行情,等待現(xiàn)貨低位企穩(wěn)后,盤面參與反彈機(jī)會,短期關(guān)注3400元/500千克附近支撐有效性,主力2009合約升水現(xiàn)貨仍較多,短期4000元/500千克之下表現(xiàn)仍偏弱,低位或有反復(fù),前期高位空單已建議止盈離場。后期關(guān)注短期物流及老雞淘汰進(jìn)度影響。

　　風(fēng)險點：養(yǎng)殖端因虧損引發(fā)老雞淘汰加速；非洲瘟豬疫情大面積爆發(fā)帶來的豬價上漲的溢價作用

　　1、雞蛋現(xiàn)貨市場滯漲回落

　　截至6月18日,全國平均雞蛋價格在2.45元/斤,較昨日跌0.03元/斤,跌幅1.21%；其中山東蛋價在2.40-2.65元/斤,較昨日跌0.05-0.10元/斤；遼寧紅蛋價格在2.20-2.50元/斤,個別跌0.05元/斤,產(chǎn)區(qū)平均價格在2.39元/斤,較昨日跌0.03元/斤；主銷區(qū)平均價格在2.59元/斤,較昨日跌0.01元/斤。近日多地持續(xù)下雨,隨著雨水量的增多,蛋品存儲難度進(jìn)一步加大,市場上霉蛋、破蛋數(shù)量增多,養(yǎng)殖戶及蛋商出貨意愿較高,繼續(xù)利空市場。但是端午節(jié)即將來臨,局部地區(qū)走貨順暢仍在挺價,也將限制蛋價調(diào)整空間。

　　2、蛋雞存欄見頂 供應(yīng)依舊充裕

　　3月份以來,在產(chǎn)蛋雞存欄量超過17年并創(chuàng)近5年單月存欄新高水平,卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示,5月份全國在產(chǎn)蛋雞存欄量為13.566億只,環(huán)比跌幅0.98%,同比漲幅 12.07%。存欄基數(shù)較大疊加需求疲軟,雞蛋產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)產(chǎn)能過剩的格局,目前雞蛋市場價格處于供應(yīng)壓力釋放階段,現(xiàn)貨市場雞蛋價格一路下滑。短期來看,由于部分養(yǎng)殖戶意向在端午節(jié)前后集中淘汰老雞,預(yù)計可淘老雞占比仍有減少趨勢,而今年2月份雞苗補欄量明顯減少,6月份新增產(chǎn)能將有所下降,6月在產(chǎn)蛋雞存欄量環(huán)比將繼續(xù)減少,但同比依然處于高位,雞蛋貨源供應(yīng)仍然充足。

　　從雞苗銷量情況來看,雖然今年2月份雞苗銷量大幅減少,但1、3、4、5月份雞苗銷量處于正常水平,也將意味著今年下半年市場供應(yīng)將趨于充裕,因近期隨著雞蛋、淘雞價格的大幅走低,及飼料原料成本維持堅挺,蛋雞養(yǎng)殖利潤虧損不斷增加,打壓市場補欄積極性,整體下半年養(yǎng)殖單位雞苗補欄量預(yù)計維持低位水平。

　　3、北京疫情防控升級 物流問題引關(guān)注

　　端午節(jié)假期臨近,節(jié)前備貨支撐相對有限,周初產(chǎn)區(qū)局部地區(qū)蛋價走高,但對銷量市場拉動作用不大,市場走貨未見明顯好轉(zhuǎn),下游環(huán)節(jié)清理庫存為主。加上16日開始北京局部市場休市,市場暫停交易,雞蛋銷量縮減明顯,增添市場不確定性。且隨著產(chǎn)銷兩地天氣逐漸高溫潮濕,制約下游環(huán)節(jié)采購量,銷區(qū)市場雞蛋銷量減少。

　　4、蛋雞養(yǎng)殖利潤虧損繼續(xù)增加

　　5月份以來,蛋雞養(yǎng)殖利潤持續(xù)惡化,一般來說,蛋雞養(yǎng)殖利潤低位刺激減少養(yǎng)殖量,帶來產(chǎn)能減少進(jìn)而推動蛋價走高利潤恢復(fù)。但今年有所不同,一方面因前兩年蛋雞養(yǎng)殖超長盈利周期,雞蛋產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張明顯,進(jìn)而抗低價能力有所增強,另一方面,根據(jù)往年的經(jīng)驗,大多養(yǎng)殖單位等待8、9月份的養(yǎng)殖盈利期,即使虧損加劇,也不愿意提前增加淘汰,同時上半年的補苗量基本維持正常水平,致使當(dāng)前在產(chǎn)蛋雞存欄依然維持高位水平,與17年市場對比,17年上半年連續(xù)近4個月持續(xù)虧損,養(yǎng)殖企業(yè)補欄大幅減少,而今年上半年有近一半時間處于盈虧平衡附近,進(jìn)而導(dǎo)致蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)整體去產(chǎn)能進(jìn)程偏緩慢,在大供應(yīng)緩需求背景下,也將意味著后期虧損時間可能進(jìn)一步拉長。