1、仔豬價格與生豬價格形成“剪刀差”

　　仔豬價格多跟隨生豬價格波動,當(dāng)未來預(yù)期與現(xiàn)實趨勢形成差異時,仔豬價格和生豬價格易形成“剪刀差”。3月份以來生豬價格持續(xù)震蕩下跌,僅在4月中下旬出現(xiàn)短時小幅上漲,但仔豬價格在4月25日觸底反彈。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,截止到5月25日,仔豬價格漲至547.63元/公斤,較4月以來最低點漲幅3.8%；生豬出欄交易均價為14.50元/公斤,較4月以來最高點降幅4.03%。仔豬價格逆勢上漲,主要是仔豬市場中短期預(yù)期形成的供需格局決定的。

　　2、母豬存欄損失,5月份仔豬階段性供應(yīng)減少

　　卓創(chuàng)資訊樣本監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,2022年12月能繁母豬存欄量增幅收窄,2023年1月能繁母豬存欄量環(huán)比下滑0.3%,其中中小場環(huán)比降幅達(dá)4.93%。主要是受冬季常規(guī)疫病影響,母豬存欄量受損,中小場損失程度大于規(guī)模場。根據(jù)產(chǎn)能傳遞周期推算,5月份前后仔豬出生量或階段性減少,且考慮冬季仔豬腹瀉、成活率低等因素,部分大型養(yǎng)殖集團(tuán)選擇自留仔豬彌補(bǔ)后市仔豬短缺情況,甚至外采仔豬,市場可采購仔豬數(shù)量減少,支撐仔豬價格止跌反彈。

　　3、仔豬補(bǔ)欄積極性提高,利多仔豬價格

　　通過近十年屠宰量、出欄量及豬價的季節(jié)性指數(shù)變化可看出,四季度處于傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季,屠宰企業(yè)宰量提升,12月份尤為明顯；豬價處于年內(nèi)相對高位,業(yè)者對后市的看漲預(yù)期帶動5月份仔豬補(bǔ)欄積極性提高,部分中小場外采填補(bǔ)空欄,大場自留數(shù)量亦增多,需求的季節(jié)性增加亦進(jìn)一步支撐仔豬價格上漲。

　　4、受成本限制,6月仔豬價格漲幅或有限

　　從產(chǎn)能傳遞周期的角度來看,由于1-2月份規(guī)模場能繁母豬存欄量下降2.26%,中小場亦降2.01%, 預(yù)計6月份仔豬出欄量或階段性降低,支撐其價格相對高位。但卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示,2023年春節(jié)以來,仔豬育肥盈利持續(xù)虧損,4月以來虧損程度加深。5月份育肥成本中仔豬成本507.4元/頭,育肥成本達(dá)16.83元/公斤,即豬價達(dá)到16.8元/公斤以上育肥才稍有盈利。截止到5月25日,7公斤仔豬價格漲至547.63元/頭,若此時補(bǔ)欄,假定飼料成本及疫苗、獸藥、人工、水電等成本不變的情況下,6個月后120公斤出欄,其育肥成本線為17.56元/公斤,豬價高于成本線才有盈利空間�，F(xiàn)階段豬價持續(xù)磨底,業(yè)者對后市生豬價格的看漲幅度較小,且仔豬補(bǔ)欄成本較高,部分中小場及散戶的補(bǔ)欄需求存在減少預(yù)期,或利空仔豬價格,因此6月份仔豬價格或再漲難度加大。

　　綜上所述,4月份以來仔豬價格逆勢上漲,與生豬價格形成“剪刀差”,主要是因為母豬存欄減少造成階段性仔豬出欄量降低,同時適逢仔豬補(bǔ)欄旺季,供需雙向提振仔豬價格止跌反彈。但業(yè)者受悲觀情緒及育肥成本線影響,6月份補(bǔ)欄數(shù)量或減少,仔豬價格或再漲難度加大。