臨近春節(jié),國(guó)內(nèi)工地多數(shù)已經(jīng)放假。螺紋鋼現(xiàn)貨需求也進(jìn)入“冬眠”的狀態(tài),以上海地區(qū)主流三級(jí)大螺紋鋼價(jià)格為例,一周來(lái)價(jià)格停滯在1860元/噸。然而粗鋼產(chǎn)量卻在淡季出現(xiàn)回升的跡象。

    按照中鋼協(xié)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),截至1月10日當(dāng)旬,國(guó)內(nèi)重點(diǎn)鋼企日均粗鋼產(chǎn)量為156.81萬(wàn)噸,較去年12月下旬增長(zhǎng)了5.26萬(wàn)噸。雖然1月20日當(dāng)旬國(guó)內(nèi)重點(diǎn)鋼企日均粗鋼產(chǎn)量回落至151.36萬(wàn)噸,但是從行業(yè)網(wǎng)站對(duì)鋼鐵企業(yè)的統(tǒng)計(jì)來(lái)看,1月29日高爐開 工率回升至73.90%,比1月22日上升了0.14%。這表明一些鋼廠已經(jīng)開始為年后的傳統(tǒng)需求旺季做準(zhǔn)備了,產(chǎn)量隨時(shí)可以回升。導(dǎo)致鋼鐵行業(yè)發(fā)生這種 變化的主要原因在于鋼材生產(chǎn)利潤(rùn)好轉(zhuǎn)。根據(jù)萬(wàn)得資訊提供的數(shù)據(jù),全國(guó)盈利鋼廠比例已經(jīng)從去年12月末的4.91%回升至25.77%,并且有一部分已經(jīng)停 產(chǎn)的鋼廠正在尋求資金支持,意圖重新復(fù)產(chǎn)。

    未來(lái)下游需求是什么情況呢？從2015年12月的數(shù)據(jù)來(lái)看,全國(guó)固定資產(chǎn)投資累 計(jì)增長(zhǎng)10.00%,較11月份下降0.2%,下滑之勢(shì)略有減緩。其中12月房地產(chǎn)開發(fā)投資累計(jì)增速為1.00%,較前一月份下降0.3%。而12月基礎(chǔ) 設(shè)施建設(shè)投資完成額累計(jì)增長(zhǎng)17.29%,依舊保持著高速增長(zhǎng)。2015年下半年,為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增速,國(guó)家新批準(zhǔn)了一批建設(shè)項(xiàng)目。統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示,截 至12月末新開工項(xiàng)目計(jì)劃投資額累計(jì)增速為5.50%,較11月份的4.7%有明顯回升；截至12月末在建工程計(jì)劃投資額累計(jì)同比4.30%,較11月末 的5.60%下降了1.3%。市場(chǎng)預(yù)計(jì),如果項(xiàng)目資金及時(shí)到位的話,2016年春季有望出現(xiàn)一次建設(shè)高潮。而此時(shí)全社會(huì)鋼材庫(kù)存處 于相對(duì)的低位。鋼材庫(kù)存大致分為鋼材社會(huì)庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存。截至1月20日,鋼廠鋼材庫(kù)存為1250.33萬(wàn)噸,與去年同期相比低15.30%。截至1月 29日,螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存為401.90萬(wàn)噸,環(huán)比上月末回升46.54萬(wàn)噸,與去年同期相比,則低19.72%。由于2015年鋼價(jià)持續(xù)下跌,終端工地囤 積鋼材數(shù)量較往年下降更多。

    今冬鋼廠庫(kù)存壓力相對(duì)較輕,對(duì)貿(mào)易商的補(bǔ)貼政策也較往年更少,社會(huì)庫(kù)存伴隨鋼價(jià)回升,表明貿(mào)易商屯庫(kù)意愿正在增強(qiáng)。不過(guò)銀行對(duì)于鋼貿(mào)企業(yè)的貸款已經(jīng)收得很緊,社會(huì)庫(kù)存的增長(zhǎng)潛力受到限制。這樣一來(lái),市場(chǎng)就開始預(yù)期,2016年春季將出現(xiàn)短期的供應(yīng)短缺。

    作為鋼材的主要生產(chǎn)原料,鐵礦石供給較為集中,近期礦價(jià)也相對(duì)低迷。國(guó)際礦業(yè)巨頭控制銷售速度,礦石外運(yùn)量明顯下滑。截至1月31日當(dāng)周,澳大利亞和巴西出口鐵礦石1647萬(wàn)噸,較12月末減少了777.35萬(wàn)噸。北方港口到貨量也下降至844.40萬(wàn)噸,較12月末下降了525.7萬(wàn)噸。最近鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存水平不高,截至1月29日當(dāng)周,鋼廠進(jìn)口礦可供26天生產(chǎn)所需。國(guó)內(nèi)港口進(jìn)口礦庫(kù)存9558萬(wàn)噸,處于相對(duì)較高的位置。隨著鋼廠復(fù)產(chǎn),近期鐵礦到港量下降,港口礦石庫(kù)存可能下滑。可以預(yù)見(jiàn),隨著春節(jié)之后鋼廠復(fù)產(chǎn),鐵礦石供需首先會(huì)緊張起來(lái),成為價(jià)格上漲的推手。

    回到行業(yè)層面上來(lái),我國(guó)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重,目前產(chǎn)能高達(dá)12億噸。雖然近期環(huán)保壓力較強(qiáng),但鋼鐵企業(yè)多數(shù)環(huán)保設(shè)備已經(jīng)具備,依靠環(huán)保手段壓減產(chǎn)量效果可能有限。一旦鋼材市場(chǎng)轉(zhuǎn)好,鋼材產(chǎn)量將出現(xiàn)快速回升,市場(chǎng)將重新回到供過(guò)于求的環(huán)境。此時(shí)鋼鐵生產(chǎn)利潤(rùn)必將受到擠壓。