上周鋼材期貨盤面價格振蕩偏強(qiáng),現(xiàn)貨價格漲跌互現(xiàn)。上周螺紋鋼2301合約上漲2.86%至3637元/噸,熱軋卷板2301合約上漲2.93%至3720元/噸。螺紋鋼近月合約表現(xiàn)略弱于遠(yuǎn)月,近遠(yuǎn)月價差走弱；螺紋鋼和熱卷現(xiàn)貨均弱于期貨,主力基差繼續(xù)走弱；期貨方面熱卷主力合約表現(xiàn)略強(qiáng)于螺紋,卷螺價差小幅回升；鐵礦石表現(xiàn)繼續(xù)強(qiáng)于成材,螺礦比價再度走弱。

供給：鋼企高爐開工率五連降,產(chǎn)能利用率四連降；五大材品種產(chǎn)量環(huán)比總體繼續(xù)小幅下降,螺紋鋼和熱卷產(chǎn)量周環(huán)比回落。

需求：建材貿(mào)易商成交量繼續(xù)維持同比低位弱勢運(yùn)行；螺紋鋼和熱卷表觀消費(fèi)量周環(huán)比均有所回落。

庫存：螺紋鋼和熱卷庫存結(jié)構(gòu)中僅熱卷鋼廠庫存繼續(xù)小幅積累,螺紋鋼庫存同比維持低位,熱卷庫存處同期平均水平附近。上周供給端整體縮減態(tài)勢延續(xù),鋼企盈利率維持20%以下低位,鋼企生產(chǎn)積極性持續(xù)受到利潤格局差的制約,螺紋鋼長流程產(chǎn)量繼續(xù)小幅走弱,短流程產(chǎn)量則隨著廢鋼性價比優(yōu)勢的凸顯實(shí)現(xiàn)四連升；熱卷量環(huán)比三連降,已創(chuàng)歷史同期新低。需求維持同期低位運(yùn)行,螺紋鋼和熱卷表觀消費(fèi)也均有所走弱,但螺紋鋼同比去年仍有小幅增長,庫存依然維持去化走勢。當(dāng)前疫情環(huán)境仍顯動蕩,對于鋼企原材料本就保持低位的緊張狀態(tài)仍有所施壓,供應(yīng)和需求均呈現(xiàn)走弱格局,庫存低位仍為當(dāng)前鋼價的主要支撐力,且近期宏觀政策不斷釋放利好信息,在一定程度上對黑色產(chǎn)業(yè)情緒也有所提振,短期鋼材盤面大概率振蕩運(yùn)行。

一、價格及價差

上周鋼材期貨盤面價格振蕩偏強(qiáng),現(xiàn)貨價格漲跌互現(xiàn)。上周螺紋鋼2301合約上漲2.86%至3637元/噸,熱軋卷板2301合約上漲2.93%至3720元/噸。上周上海螺紋上漲20元/噸至3790元/噸,杭州螺紋上漲30元/噸至3810元/噸,廣州螺紋下跌50元/噸至4110元/噸附近,北京螺紋下跌10元/噸至3630元/噸。螺紋華東華南過磅價差增至-203元/噸附近,華南北方過磅價差從284收窄至254元/噸附近。上海熱卷上漲60元/噸至3820元/噸,廣州熱卷上漲80元/噸至3870元/噸,華東卷螺價差從熱卷價格低于螺紋10元/噸擴(kuò)大至30元/噸。上周各地區(qū)鋼坯現(xiàn)貨價格表現(xiàn)堅挺,唐山方坯Q235上漲30元/噸至3500元/噸,唐山20MnSi上漲30元/噸至3600元/噸,江蘇20MnSi上漲80元/噸至3710元/噸,江蘇和唐山間價差升至110元/噸。

螺紋01-05月間價差從66降至36元/噸；熱卷01-05月間價差從71降至47元/噸。熱卷盤面主力合約價格表現(xiàn)略強(qiáng)于螺紋鋼,01合約卷螺差從78略微擴(kuò)大至83元/噸；原料鐵礦石表現(xiàn)強(qiáng)于成材,01合約螺礦比從5.38縮小至5.13。

螺紋01合約基差從208縮小至153元/噸,螺紋05合約基差從274縮小至189元/噸,螺紋10合約基差從347縮小至248元/噸。熱卷01合約基差從120縮小至100元/噸,熱卷05合約基差從191縮小至147元/噸,熱卷10合約基差從264縮小至230元/噸。

二、廢鋼與利潤

廢鋼：富寶數(shù)據(jù)顯示11/5-11/10期間,全國147家鋼廠廢鋼到貨量日均約15.88萬噸,環(huán)比前期有所回落,長流程鋼廠環(huán)比回落,短流程鋼廠環(huán)比回升；11/4-11/10期間147家鋼廠日耗約22.24萬噸,環(huán)比上期有所下降,70家長流程鋼廠用料環(huán)比下降,49家短流程鋼廠日耗環(huán)比回暖；庫存周環(huán)比下降,供需格局相較上周有所轉(zhuǎn)弱。

長流程：準(zhǔn)一級冶金焦上周提降200元/噸,鐵礦石現(xiàn)貨價格上漲,總體上周長流程生產(chǎn)成本有所上升。螺紋熱卷現(xiàn)貨價格均較強(qiáng),熱卷現(xiàn)貨價格強(qiáng)于螺紋現(xiàn)貨價格；由此相較前周鋼材噸鋼利潤,華東地區(qū)螺紋和熱卷即期利潤均有所擴(kuò)大。截至11月11日,華東螺紋噸鋼利潤（理計）約為225元/噸,華東熱卷利潤約為155元/噸左右。

短流程：上周廢鋼現(xiàn)貨價格有所上漲,張家港廢鋼價格上漲150元/噸至2430元/噸,廢鋼價格表現(xiàn)弱于鐵礦石價格,廢鋼鐵水成本價差從廢鋼貼水鐵水成本352元/噸縮小至220元/噸左右。華東地區(qū)短流程噸鋼利潤盈利情況有所轉(zhuǎn)差,華東地區(qū)谷電利潤從234收窄至67元/噸,谷電和平電平均利潤同樣也把盈利縮小至虧損27元/噸左右。上周鋼廠長短流程生產(chǎn)成本隨著原材料價格的反彈而小幅回升,華東螺紋高爐利潤大致維穩(wěn),電爐利潤在成本抬升幅度較大的影響下回落較明顯；卷螺利潤差繼續(xù)回升修復(fù)至-70元/噸左右,處往年同期高位。

三、供應(yīng)

截至11月11日一周,全國247家鋼廠高爐開工率環(huán)比降至77.21%,產(chǎn)能利用率環(huán)比降至84.09%。唐山126座高爐檢修周度影響產(chǎn)量上升至97.43萬噸,唐山高爐開工率較上周減少4.76%至51.59%。上周螺紋鋼產(chǎn)量周環(huán)比減少2.09萬噸至296.46萬噸,同比增速環(huán)比前期擴(kuò)大,同比去年水平增加9.6%,其中長流程產(chǎn)量回落,短流程產(chǎn)量回升。分地區(qū)來看,產(chǎn)量主要減量由北方地區(qū)貢獻(xiàn),僅華東地區(qū)產(chǎn)量環(huán)比回升。熱卷產(chǎn)量環(huán)比前周下降7.26萬噸至300.96萬噸,低于去年同期水平。冷熱卷板價差590元/噸,同比偏低,供料卷產(chǎn)量支撐力不足。冷軋上周產(chǎn)量環(huán)比增加0.07萬噸至83.88萬噸；中厚板上周產(chǎn)量環(huán)比增加0.2萬噸至141.53萬噸；線材產(chǎn)量上周環(huán)比減少9.14萬噸至117.58萬噸�？傆嬑宕箐�

材產(chǎn)量上周環(huán)比減少18.22萬噸至940.41萬噸。

四、需求

11月第2周,全國建材主流貿(mào)易商成交量日均量為16.73萬噸/日,較前周減少0.21萬噸/日,貿(mào)易商整體心態(tài)延續(xù)弱勢,建材成交環(huán)比回落。分地區(qū)來看,僅南方大區(qū)成交量周環(huán)比繼續(xù)回升。螺紋鋼測算周度表觀消費(fèi)量環(huán)比減少9.37萬噸至322.64萬噸,表需同比增速降至4.59%。熱卷表觀消費(fèi)量周環(huán)比減少12.44萬噸至312.61萬噸,表需同比增速降至-0.77%。

五、庫存

上周螺紋鋼35城社會庫存環(huán)比減少17.1萬噸至379.03萬噸,低于去年同期庫存123.25萬噸；鋼廠庫存環(huán)比減少9.08萬噸至180.91萬噸,低于去年同期105.04萬噸。螺紋鋼總庫存環(huán)比減少26.18萬噸至160.27萬噸,低于去年同期庫存水平228.29萬噸。熱卷上周55城社會庫存環(huán)比減少17.86萬噸至222.72萬噸,低于去年同期庫存0.19萬噸；熱卷鋼廠庫存環(huán)比增加6.21萬噸至92.2萬噸,高于去年同期庫存3.15萬噸。熱卷總庫存環(huán)比減少11.65萬噸至432.64萬噸,相比去年同期水平高出2.96萬噸。