當(dāng)前,生豬價格持續(xù)回落。據(jù)了解,國家生豬市場外三元生豬全國均價自2022年10月20日觸及最高28.79元/公斤后持續(xù)下跌,至11月底跌至22-22.5元/公斤,累計(jì)跌幅已達(dá)20%。同時飼料價格保持高位運(yùn)行態(tài)勢,致使豬糧比價持續(xù)回落。豬糧比價自2022年10月28日當(dāng)周最高值9.66∶1回落至11月18日當(dāng)周的8.78∶1。

　　“豬糧比價回落至合理區(qū)間,意味著國內(nèi)生豬產(chǎn)能整體處在相對充裕狀態(tài),有能力持續(xù)保障生豬供應(yīng),穩(wěn)定生豬價格,同時行業(yè)各主體也積極響應(yīng)號召,保持正常出欄節(jié)奏,確保國內(nèi)生豬市場平穩(wěn)運(yùn)行。”國海良時期貨研究所生豬分析師許曉燕表示。

　　豬糧比回落至合理區(qū)間,同時也意味著預(yù)警的結(jié)束和政策調(diào)控的退出。事實(shí)上,為做好生豬豬肉市場保供穩(wěn)價工作,促進(jìn)生豬價格盡快回歸至合理區(qū)間,今年9月以來,國家先后投放了七批中央儲備豬肉,并督促指導(dǎo)各地加大力度投放地方政府豬肉儲備,形成調(diào)控合力。

　　“4月以來豬價的連續(xù)上漲導(dǎo)致市場預(yù)期逐步好轉(zhuǎn),出現(xiàn)延遲出欄現(xiàn)象,生豬供應(yīng)的連續(xù)后移導(dǎo)致現(xiàn)貨在10月下旬后出現(xiàn)連續(xù)下跌趨勢,另外,受外界因素影響,11月后整體需求表現(xiàn)不及預(yù)期,現(xiàn)貨跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大�！币坏缕谪浬�鮮品事業(yè)部分析師侯曉瑞表示,目前豬糧比回落至合理區(qū)間,養(yǎng)殖端利潤也恢復(fù)至正常盈利水平,市場狂熱情緒有所降溫,養(yǎng)殖端存補(bǔ)欄回歸到正常節(jié)奏,進(jìn)而導(dǎo)致2023年下半年現(xiàn)貨波動回歸至季節(jié)性。

　　事實(shí)上,進(jìn)入11月以來豬價累計(jì)下滑近14%,與此同時,期貨盤面也呈現(xiàn)一路走弱的態(tài)勢。在五礦期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師王俊看來,豬價的持續(xù)大幅下跌主要受到來自供需兩方面因素的影響。

　　具體來看,王俊介紹說,供應(yīng)端,在今年整體產(chǎn)能去化的背景下,前期市場對年底行情過于樂觀,8—10月壓欄和二次育肥大量進(jìn)行,產(chǎn)能有相當(dāng)一部分后置到了四季度,疊加今年5月以后以仔豬出生量為代表的部分產(chǎn)能得以恢復(fù)并將逐步在年底兌現(xiàn),另外還有一部分明年的產(chǎn)能前置到了春節(jié)前,均增加了四季度至春節(jié)前的供應(yīng),這點(diǎn)從不斷增加的飼料消費(fèi)和出欄體重可以看得很明顯。需求端表現(xiàn)也不及預(yù)期,一是今年降溫晚,氣溫偏高,影響消費(fèi)；二是受疫情封控增多的影響,消費(fèi)場景受限,消費(fèi)量受到明顯抑制。供需兩端的壓力造成11月以來豬價跌跌不休。

　　在徐曉燕看來,11月后的生豬市場是進(jìn)入了供需雙增的格局。供應(yīng)端來看,月初集團(tuán)廠普遍計(jì)劃增加3%—5%的月度出欄量,但截至目前,實(shí)際出欄量已遠(yuǎn)超期初計(jì)劃的增量。同時,生豬價格跌跌不休,養(yǎng)殖利潤快速回落的情況也激發(fā)了相當(dāng)部分散戶主體的出欄意愿,前期壓欄、二次育肥等主體的出欄量顯著增加。需求端,進(jìn)入11月以后,市場對傳統(tǒng)的腌臘需求旺季翹首以盼,而實(shí)際發(fā)展過程來看,今年南方地區(qū)由于降溫較晚,整體溫度偏高,疊加多地防控形勢的不斷變化,腌臘需求啟動緩慢。同時,當(dāng)前生豬價格較去年同期上漲20%以上,在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢下,相對高位水平的豬價本身會對整體需求產(chǎn)生一定程度的負(fù)反饋影響。因此,在11月上中旬階段,國內(nèi)生豬市場供應(yīng)增量顯著,而需求端遲遲未能走強(qiáng),形成階段性的供過于求格局,致使生豬價格持續(xù)下跌。

　　那么即將進(jìn)入需求旺季的生豬市場,價格走勢是否會迎來反轉(zhuǎn)呢？

　　“從歷史周期來看,在大的周期年,現(xiàn)貨會呈現(xiàn)淡季不淡、旺季不旺的現(xiàn)象,目前來看,連續(xù)壓欄導(dǎo)致的年底供應(yīng)增加的壓力正在釋放中,在這個釋放過程中現(xiàn)貨仍將表現(xiàn)偏弱為主,市場信心也會在這個階段得到釋放,但由于短期供應(yīng)端沒有大量增加的可能,在長時間釋放供應(yīng)完成后現(xiàn)貨有望再次出現(xiàn)反彈,時間可能在2023年1月之后,即春節(jié)前現(xiàn)貨受供應(yīng)偏緊影響再次出現(xiàn)上漲行情。需求對于豬價的影響主要在幅度上,具體漲跌趨勢還是要看供應(yīng),況且今年在外界因素?cái)_動下,需求表現(xiàn)是不及預(yù)期的,因此需求對價格提振影響有限�！焙顣匀鸨硎尽�

　　王俊認(rèn)為,未來一段時間,供強(qiáng)需弱的博弈仍將延續(xù),但也出現(xiàn)了一些積極變化,一是供應(yīng)端出欄體重走平,屠宰量上升,標(biāo)肥價差收窄,說明供應(yīng)的積壓情況有所改善；需求端,當(dāng)前全國氣溫已經(jīng)明顯下降,且腌臘等陸續(xù)進(jìn)行,需求端盡管同比偏弱但環(huán)比略有向好,預(yù)計(jì)豬價在當(dāng)前位置有走穩(wěn)和弱勢反彈的可能�！暗�整體而言,我們對今年旺季的漲幅看法謹(jǐn)慎,豬價更大概率以窄幅振蕩或略有下滑的方式走完節(jié)前行情�！彼�說。

　　“供應(yīng)端來看,在前一段集中出欄過后,或已釋放部分恐慌情緒,同時豬價跌至22元/公斤一線,已觸及二育群體的成本線,在消費(fèi)旺季仍不能完全證偽的時間節(jié)點(diǎn),豬價續(xù)跌容易推升養(yǎng)殖主體的挺價惜售心理。從出欄均重來看,近兩周,各類樣本數(shù)據(jù)均顯示生豬均重?cái)?shù)據(jù)止?jié)q,甚至稍有回落,也可能意味著前段時間的拋售已大幅降低了大肥豬存欄水平,這有利于緩解后期遲到的腌臘季和春節(jié)消費(fèi)階段的供應(yīng)壓力。而豬價要想反彈,主要驅(qū)動仍要寄希望于消費(fèi)的拉動。本周開始全國范圍大降溫,屠宰數(shù)據(jù)明顯好轉(zhuǎn),本周前三天樣本點(diǎn)屠宰量較上周同期增加20%。天氣預(yù)報(bào)顯示未來十天南方氣溫將持續(xù)偏低狀態(tài),有利于各地腌臘活動的持續(xù)。從本周屠宰端表現(xiàn)來看,腌臘需求只是遲到,并非消失,隨著腌臘季的正式啟動,豬價仍有望階段性反彈。”許曉燕表示。